王文是谁，相信炒股的朋友都是知道的，如果有不清楚的，可以去自行问chatgpt。

8.3下午，7名群友与投资大牛交流，聊了两个小时，谈得比较具体，可能会比较敏感，所以这里不提大牛的姓名和所在机构，观点仅供参考。

内容很多，理念类的不多提，聚焦于对核心标的看法。

1，怎么看当前的A股市场？

答：从去年7月底出现政策拐点之后，陕煤、神华、长江电力的走势已经很清楚了。斜率很好，而且波动很小。

大资金或者顺耐心资本，比如险资、社保都一直在买入。

我们自去年10月份以来对股市有特别强的信心，未来三年肯定是好机会。

2，怎么看港股市场？

答：港股是个修罗场，要想在这个市场赚到钱，必须是原教旨主义的价值投资：假设市场不存在，通过分红来回本赚钱。

3，美股是否高估？

答：按巴菲特总市值/GDP的比例看，合理范围70—120%，即便考虑到美国科技巨头做全球业务，中枢给30%的抬升空间，当前＞200%，也是明显高估的。

4，怎么看当前的英伟达？滚雪球群内刚进行过探讨，英伟达当前占美国GDP的比重达11.7%，明显比2000年互联网泡沫时思科占比5.5%还要高得多。

答：A，英伟达与思科都属于硬件，硬件不是软件，形成生态系统比较难。

B，英伟达只是行业关键环节，但它当前占全行业利润的比重太大了。

C，英伟达业务TOB，理论上不如TOC的生意。

D，使用范围并没有想象中那么广，AI芯片也并非一定要用英伟达，比如手机领域。

E，AI对经济的贡献，目前主要还是预测和想象。

5，你们买了茅台，且仓位不轻，核心看中哪几点？

答：A，茅台站在三年的角度看，非常确定。

B，垄断性+稀缺性，茅台都具备。

C，安全空间很明显，价格差清晰。

D，历史上看，茅台可以创造自己的需求场景，如果价格跌到1800—2000元/瓶，许多新的消费场景都可能出现。

6，兖矿的主要风险是？管理层是否值得信赖。

答：A，兖矿的主要风险在于行业是否大举扩产、加大资本开支，尤其陕北、内蒙优质煤矿。

B，兖矿管理层值得信赖，如果兖矿的管理层不值得信赖，那就没有值得信赖的了。兖矿是最早的央企，后来才组建神华、中煤，神华和中煤的管理层都是兖矿出来的。

C，兖矿的技术全世界一流，澳大利亚愿意出售煤矿，是有瑕疵的，但兖矿就能很好的解决这些问题。

7，怎么看中海油？

答，A，很好的企业，我们有一定的仓位。之前研究得不深入，以为可开采年限有限，后来发现并非如此，独占那么多海域资源开发权，资源量足够大。

B，原油国际定价，波动会更大一些，但对价值投资者来说，机会也更好。

8，怎么看海运股？

答：2020年时买过少量中远海控，当时研究还不深入，觉得周期太强（周期之王），而且周期太短，没有重仓。

现在看，资产负债表修复得太好了，账上全是现金，每年拿理财收益都挺好了。

而且全球形成了三大海运联盟，竞争格局好了很多。

9，怎么看物业股？

答：之前买过一些，后面研究深入之后，发现还是不行。生意模式有瑕疵，与母公司（地产）关联交易太多，营收和利润都受制于母公司。

10，怎么看婴幼儿奶粉行业？

答：A，十年期看，人口出生率有非常明显的下降。

B，行业竞争比较激烈。

C，全球看，奶粉不应该卖这么贵，中国消费者交了智商税。

D，政策风险，为鼓励生育，国家会不会免费提供奶粉？

11，怎么看在中国做价值投资？

答：在中国做价值投资要比欧美更有优势。A股散户多，公募的背后也全是散户，且公募的激励机制也决定了会比散户更散户。

劣势是，没有回馈股东的环境，所以要坚守弱者思维，重视分红。

12，如果现在有1000万现金，你还会买兖矿吗？

答：会。兖矿未来3年的利润中枢是200亿人民币，现在港股总市值才900亿，PE四五倍，仍然低估。过去几年，其实并没有涨估值。

13，兖矿和平煤相比，更愿意买哪个？

答：首选兖矿H，因为最便宜。但如果只能投A股，那选平煤，平煤更便宜。

声明：本文不构成投资建议。