市场人气非常低迷，年初大反弹后持续下跌已经连跌7周，本周第一天继续下挫，但这几周下跌都是持续缩量的，压力位置也非常精确，是年初反弹到达120周均线后开始回调。技术角度讲，量能萎缩确实代表市场低迷的情绪，但也表明抛售压力越来越小，市场已经进入到彻底躺平阶段，与2月初反弹之前的放量暴跌相比较，可以看到本轮下跌第一是量能缩减不少，第二单日下跌幅度也相对少一些，同时下跌过程中一些高股息的个股依然不停地创出新高，可以理解为2月初之前是市场全面性恐慌性的大跌，主要抛售力量在这一波中已经抛售了大半，5月后开始的下跌则是反弹后的补跌，是部分离场筹码借反弹的机会继续派发，但相对这股力量就小多了，同时也有部分资金持续买入高股息的稳定品种，也可能是场内资金的风格调仓造成的。这就造成了指数三千点附近，但其实很多个股已经低于年初的2635点了。就指数而言，2月初救市政策发布，GJ队入场拉起大盘，前期来不及跑路的资金借机做反弹逐步离场，市场转入阴跌，杀伤力没之前的力度强。一方面GJ队已经入场维稳，表明了底线，一方面前期来不及跑路的资金已经借机出了不少筹码，处于空仓或者买入高股息个股的状态，其实市场整体杀跌意愿不是很强了，因此本轮从5.20开始的下跌不会跌太深，这是市场环境和成交量决定的，所以所谓人气低迷的缩量下跌其实是好事，说明空头力量已经不大了，虽然多方也没意愿进场，但躺平也是底部特征。 当下市场环境比较严峻，金融体系内面临全方位的清理，体系内的从业人员人心惶惶，这种情况下也别指望市场短期能有太出色的表现。但我们也要知道清理是为什么目的，前期也讲过一些，主要涉及国际关系方面，长远目标大家都明白，管理层也不断鼓励长期耐心资本入市，是所谓土地财政转换股权财政也好，是国家间利益的捆绑也好，是人民币国际化也好，总之股市是一个非常重要的载体，但作为全球著名的龙门客栈，你不清理干净，谁敢来投资呢？最近国际局势变化非常大，可以看到各国都在逐步抛弃美元，拼命的挖美元的墙角，比如中东的集体倒向，金砖国家的急速扩大，各国家之间的本币结算必然会成为未来的趋势，人民币国际化的步子比想象中的还要大，资本市场作为重要的投资渠道，未来必然会承接大量境外资金，这是我们的目标，我个人估计也应该是各国站队过程中的商谈结果，完成这个目标首先就得把市场清理干净，否则没人敢来做长期投资。所以近期各种针对市场的法规明显力度很大，这次清理完成后，一定会有后续鼓励市场发展、吸引资金入市的政策出来，这是必然的，否则没事瞎折腾啥，上层必然是这个目的，只不过当下很多事还没做完，需要更多的等待。七月召开的三中全会值得关注，这次会议后经济、金融市场上应该有个大方向了，市场的技术整理也大差不差了，到时候先看会议后有什么战略方向，后面大概其就能判断出资本市场会有什么后续政策出来了。总体上大盘当下处于长中短期均线纠结震荡过程中，不会跌的太深，市场也处于等待后续政策的阶段，下半年应该会有转折点出现的。