作者:基辛哥

卷王之王中证A500相关指数基金发行来势迅猛。10月18日，25只中证A500指数的相关基金获批（包括10只联接基金、11只指数基金与4只指数增强基金），10月22日，20只中证A500相关指数基金公告，均敲定25日发行，堪比基金业的“双11”，各大银行与知名电商销售大战一触即发。被誉为中国版的标普500的中证A500是大A配置的兵家必争之地。10只中证A500ETF已经完成了建仓到上市比拼，25只相关指数基金的销售、费率与分红大战正式上演。

从历史经验看，低费率是销售指数基金的王道。性价比无论对机构还是普通投资者都是非常具有吸引力的。

从本次中证A500指数的发行中，不少基金公司在费率上用了心思。从22日的披露信息来看，华泰柏瑞中证A500联接基金A、C主流份额在20只同类产品中费率最低。华泰柏瑞中证A500联接基金A份额，50万以下认购费率仅0.5%，其他各家在0.8%至1%之间。C份额方面，该基金销售服务费为0.15%，低于同业0.2%至0.4%的平均水平。

数据来源：各产品公告

和费率一样卷的还有分红。从披露信息看，按照季度评估分红的有富国、嘉实、泰康、银华、招商、摩根等旗下中证A500场外联接基金，以及博时、大成、华安、天弘以及易方达等旗下指数基金。

没有最卷，只有更“卷”。 此次发行的中证A500指数基金中，还有华泰柏瑞、国泰、景顺长城、南方等旗下联接基金以及广发中证A500指数基金采取月度分红评估机制。

以华泰柏瑞中证A500ETF联接基金为例，其在分红机制上强调了“月月评估分红”的概念。根据合同约定，产品每月可对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，在符合收益分配相关规定的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配。简单说就是在符合合同约定条件的前提下，华泰柏瑞中证A500ETF联接基金可每月进行1次收益分配。

在中证A500ETF发行阶段，可以看出对机构具有非常可观的吸引力：参与中证A500ETF认购不仅吸引了10多家券商，还有多家险资和私募基金，还获得了郭嘉队二队的国新投资和ETF投资的大神级外资机构巴克莱银行的青睐，嘉实、景顺长城、南方基金纷纷拿自有资金砸重金买入。

从建仓节奏把握看，华泰柏瑞中证A500ETF表现最好，其次是南方和富国中证A500ETF，3只也是截止10月23日收盘净值在1元以上的产品。

数据来源：wind

从流动性看，表现最好的是国泰中证A500ETF，从上市第一天交易量和流动性都是独一档的存在，招商、南方和华泰等公司的中证A500ETF流动性次之。

从最新份额看，国泰中证A500ETF吸金力最强，截止10月23日，最新份额是106.9亿份。其次是景顺长城中证A500ETF最新份额为40.64亿份。10只ETF中有9只最新份额比上市首日都实现了正增长，只有泰康中证A500ETF份额出现下降。

从机构参与度看，所有中证A500ETF都有券商参与，尤其华泰柏瑞中证A500ETF和南方中证A500ETF分别有9和8家券商持有。此外长期资金代表的保险机构也投资了6只中证A500ETF，有8只ETF被私募基金申购都显示了机构对该类ETF看好。招商中证A500ETF出现了国新投资、国泰中证A500ETF出现了巴克莱银行等知名投资机构。据济安金信基金评价中心数据统计，尤其是巴克莱银行的ETF投资能力有非常高的胜率和前瞻性。截至10月8日，嘉实中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF、招商中证A500ETF、摩根中证A500ETF、泰康中证A500ETF等5只基金机构占比超30%，其中嘉实中证A500ETF机构占比甚至超50%。

表、首批中证A500ETF规模、机构占比、最新份额情况

数据来源：基金公告，交易所

路遥知马力。中证A500RTF是同质化的产品，短期差异在建仓节奏的把握上。长期来看，拼的是精细化的运营。指数基金的组合构建稳定是指数给的。拼的是跟踪误差，流动性和投资者服务。济安金信基金评价中心对南方基金、华泰柏瑞、嘉实基金、泰康基金4家基金公司指数基金管理能力是五星评级显示了指数基金管理的综合能力。25号各大基金公司相关指数基金摩拳擦掌跃跃欲试，未来竞争局面值得期待。

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