大A在月底习惯性强势，而债市也不遑多让，不经意间，有些基金投向新高已至。

11月打板收官，wind微盘股指数创出历史新高。年初调整时雪崩的微盘股，如今重回巅峰！相信这点应该是出乎很多人预料的，即便乐观的人，可能也没想到这么快就能重回巅峰，9月下旬的大转折真的改变了好多。

当然了，到现在关于微盘股的质疑声也不会少，看不惯的肯定还是看不惯，不过不管如何质疑，新高就在面前，不满意也得以后再说。

不过虽然这个方向新高了，但是投这个方向的产品多数没跟上趟。一方面是这个指数很难跟踪，另一方面则是很多产品也动摇了，在市场艰难的时候转变了自己的策略。

如今的强势是留给坚守者的，比如说诺安多策略（320016）、中信保诚多策略A/C（165531/018561）、金元顺安元启（004685），前两个产品今年以来收益超过15%。当初跟风来的，往往是这一轮表现最惨的。

8月以来，债市的2轮调整，给到投资者的体验并不好，债券基金在10月份也遭遇了较大规模的净赎回。

不过市场好起来也很快，就2周的时间，先头部队已经创下新高，比如说市场标杆的十年国债，无论是国债期货还是国债ETF，都已经创新高。超长期国债要逊色些，不过利差要拉开嘛，也能理解。

由于这个投向并不是全面新高，相关产品没新高可能并不是产品的问题，可能是细分投向表现较弱的原因。不过整体来看，这轮行情，基金可能还是偏保守一些的，并不像之前那般热烈。

华泰保兴安悦债券A/C（007540/020741）还是一如既往猛，国泰惠丰纯债A/C（007214/021249）、博时裕乾纯债A/C（002175/002404）也是比较强势的。这些产品，主动管理，在节奏上把握得比较好，所以今年以来的业绩靠前。

当然主动管理也有不好的范例，短期排名靠后的产品，从净值变化上就能看出来大概率倒在黎明前，正好在上涨之前换仓防守了……这个还是很考验心理和节奏感的。

作为市场上唯一稳定新高的产品类型，货币基金现阶段想低调。市场上规模最大、收益水平稳定的天弘余额宝货币（000198）是一个很好的观察窗口：

我们能够看到，近期该基金每天公布的7日年化收益率，都不如前一天的，小碎步下行到1.289%了。

这个窗口，我们看到的更多是市场的情况，而非个体的管理能力。在市场整体利率水平下滑的趋势下，货币基金的收益水平也不可避免下滑中。虽然货币基金的规模还在增长，资金还在流入，但是随着收益率越来越低，资金终究是要找其他出路的，这里蕴藏着巨大的能量。