最近可以看到，整个市场的主线，依然是围绕了华为展开，只不过，由之前的华为大会事件驱动，变成了央国企控股的国企改革+华为+低价的逻辑。

而今天看的这家公司，就是一家拥有国企改革概念，且是华为的钻石合作伙伴，同时涉及华为鸿蒙、鲲鹏、昇腾，三大赛道。

且目前股价，还在不到10元的位置。

这家公司就是在A股上市的常山北明。

从公司的股价走势来看，最近公司有底部放量上升态势，但整体仍处于大区间震荡。

公司主要从事的是软件、纺织双主业。

其中，软件信息服务业营收占比超7成，但毛利率较低仅有15%，利润占比直接达到了105%。

这主要是因为，公司的纺织业，目前是亏损的状态，因此，虽然纺织业，占公司营收超2.5成，但毛利率为-2.37%，导致最终，这部分业务，还亏了5.8%。

由此可见，目前公司的核心主业，不管是从营收，还是从利润来看，都应该是属于软件行业。

公司的大股东是石家庄常山纺织集团有限责任公司，实控人，石家庄国资委，属于国企改革概念。

公司旗下的北明软件作为华为重要的核心战略合作伙伴之一，北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局， 基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人、数字人等智慧应用解决方案，打造了鲲鹏、昇腾、华为云各应用场景下的联合解决方案百余项。

与此同时，双方全领域开展合作，数通、 存储、华为云 stack 产品均具备专业化高级认证，拥有“华为多产品钻石级经销商”、“华为云核心级解决方案提供商”、“华为云先进云SI”、“华为云先进软件伙伴”等多重伙伴身份。

此外，针对华为鸿蒙应用开发，北明软件组建了华为鸿蒙开发团队，团队成员全员通过了 HarmonyOS 应用开发者高级认证。

看完了公司的优势亮点，接下来，对公司的财报关键数据，进行梳理，进一步厘清，公司真实的含金量情况，

先来看公司的盈利能力情况如何，从公司的销售净利率来看，

最近两年，公司净利率持续为负，盈利能力较弱，而实际上，近两年，行业整体盈利能力都不乐观，行业平均净利率也持续为负，且低于公司净利率。

这表明，虽然公司盈利能力较低，但仍高于行业平均水平。

而从公司的营运能力来看，

总资产周转率，评估的是公司的资产运营效率，数值越高，营运能力越强，

可以看到，公司的总资产周转率高于行业平均水平，年营收大致在总资产的60%左右，这可能跟公司，还有一部分纺织业务有关。营运能力，高于行业。

整体来看，公司的盈利能力和营运能力，高于行业平均水平，相对较好，综合经营实力，处于行业中上游。但从绝对值来看，其盈利能力却并不理想。

接下来，来看公司的财务状况如何，

从资产负债率来看，

公司目前的资产负债率较高，且明显高于行业平均水平。较高的负债，不仅稀释了公司的财务含金量，同时也制约了公司进一步财务拓展的空间。

综合来看，公司同时横跨华为鸿蒙、鲲鹏、昇腾三大领域，且作为华为多产品的钻石经销商，和华为关系密切。同时，公司还是国企控股，具有国企改革概念，目前股价较低，符合当下的行情逻辑。不利之处在于，公司目前的盈利能力较高，以及负债明显高于行业平均水平，制约了其后续发展。

综合评分，三星。