消息面上，美联储预计将于周三（北京时间周四凌晨2点）宣布其四年来的首次降息，此举将在全球金融市场产生广泛反响。对于降息幅度是按传统方式降息25个基点，还是采取激进的50bp降息，仍存在较大争议。目前，联邦基金期货交易员预计降息50bp的可能性约为63%。

受降息预期持续催化，港股近期表现火热。今日港股逢中秋休市，9月17日，恒生指数收涨1.37%，录得六连阳，恒生科技指数收涨1.12%，恒生中国企业指数收涨1.41%。恒生综合行业指数中，所有行业全部上涨，医疗保健业涨0.06%。

创新药方面，国证港股通创新药指数已录得三连阳，昨日收涨0.39%，假期涨幅累计达1.9%，成分股多数飘红。亚盛医药领涨超7%，康宁杰瑞制药、思路迪医药股份涨超4%，圣诺医药、翰森制药涨超2%，康方生物、药明生物、中国生物制药、药明康德小幅上涨。其中，康方生物因全球首创新药击败默沙东明星K药，近7个交易日股价大涨近50%。下跌方面，丽珠医药、药明合联跌超2%，联邦制药、和黄医药跌超1%。

对应的热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）高开低走上涨0.45%，全天成交额超3100万元，换手率高达11.79%！截至9月13日，港股通创新药ETF（159570）最新规模2.62亿元，高居同类第一！

从估值角度看，截至9月13日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.16，近5年的历史分位点为21.44%，意味着目前的估值低于近5年18.56%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！

【机构：作为资金敏感型行业，创新药或显著受益于美联储宽货币的开启】

国金证券表示，创新药公司由于研发周期长、前期资金投入大，在尚未产业化落地前无法通过销售实现稳定的现金流，这使得创新药公司极度依赖融资活动。历史规律显示，历次美联储降息周期开启后，美债利率趋于回落，无论是A股还是港股的创新药均存在上涨机会且具备超额收益。

来源：国金证券

国金证券表示，在港股市场“依赖外需+龙头”的选股因子外，后续创新药行情存在两层利好因素支撑：（1）随着美国经济数据的降温，9月美联储降息预期明确，将利于创新药融资成本趋于下降，不仅利于其现金流改善、分子端预期修复，亦将利好其分母端估值低位回升；（2）国内来看，创新药产业链存在政策利好，尤其是在融资利率回落、行业景气有望回升的背景下，相关政策支持或将成为板块的风险偏好回暖的加分项。

【机构：创新药为何持续上涨？】

华源证券表示，上周康方生物大涨28%，带领A股和港股创新药取得显著超额涨幅。未来，持续看好创新药板块，关注传统仿转创Pharma业绩企稳、Biopharma盈利趋势以及Biotech核心催化。

中国创新药在近期的WCLC和ESMO年会上表现亮眼，康方生物的AK112、泽璟制药的ZG006数据惊艳，华源证券认为这是带动创新药板块上涨的直接原因。中国创新药已进入高质量发展阶段，企业陆续进入盈利拐点，在国际市场具备竞争力，中长期看：（1）政策端利好政策频出，加速产业创新转型；（2）支付端腾笼换鸟趋势明显，仿制药集采出清+国内创新产品放量；（3）研发端高速增长期已过，新药质量显著提升，接轨国际走向；（4）商业化端医保支持国内大品种放量，国产新药海外销售亮眼。

【9月上市创新药数据一览】

据西南证券整理，9月国内3款新药获批上市，无新增适应症获批上市；上周国内3款新药获批上市，无新增适应症获批上市。

来源：西南证券

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】

港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。

港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：

注：仅为成分股展示，不做个股推荐

数据来源：国证指数公司，截至2024.8.30

从上述成份股列表中可以看出：

港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超71%，龙头属性突出！

成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达85.67%，CXO（医药研发外包等）权重占比14.33%。

数据来源：国证指数公司，截至2024.8.30

综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量近85%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。

港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：

更纯粹的创新药（高达86%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；

最低估的创新药（截至9月13日，指数市销率处于近5年21%分位点）；

底层资产是港股，可以T+0交易！

目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。