通胀低迷的形势已经持续了很久。2023年，中国CPI同比上涨0.2%，同比2022年回落了0.2个百分点。2023年第四季度，物价指数出现了自上世纪末亚洲金融危机以来最长时间的低迷。有效需求不足在2024年将成为经济成长的一大障碍。

1. 通货膨胀如何衡量

通胀是一种复杂的经济现象，受到多种因素的影响。衡量通胀时需要综合考虑多种指标和方法，进行全面、客观的分析和评估。实际使用中衡量通胀的指标很多，最常使用的指标是消费者物价指数（CPI）。CPI反映了一般消费者在购买物品和劳务时所付的价格。CPI上涨一般就意味着通货膨胀率也在上涨。GDP平减指数也是一个衡量通胀的指标。它通过对名义GDP进行调整来消除价格变动的影响，从而得到实际GDP。此外，生产者物价指数（PPI）也是一个衡量通胀的指标。它衡量的是生产过程中所购买的物品和劳务价格的变动。PPI上涨意味着生产成本增加，最终将会导致下游产品价格上涨。

2. 通胀低迷的成因

具体分析本轮通胀下跌的成因可以看到，食品价格下跌拖累最大。根据国家统计局公布的数据，2023年12月食品烟酒类价格同比下降2.0%；其中猪肉价格同比下降26.1%，对CPI影响达到-0.43%。元旦过后，生猪市场继续呈现跌势，南北各省猪价普遍下跌，华南、华中以及福建等地区猪价下跌更为明显。部分省份的单日猪价下调幅度甚至超过0.4元/公斤，全国生猪均价也创下新低。

食品价格下跌部分由于供需周期导致。生猪存栏量出清不足，2023年猪肉产量创九年新高。随着猪肉产量供大于求，从而导致猪肉市场价格的下跌。口罩也是导致同比价格下跌的一个重要原因，由于口罩期间物流中断，肉禽蛋等食品价格高企导致上一年基数较高，从而给今年的CPI带来压力。

运输工具品类也是拉低价格指数的一个重要因素。2023年，比亚迪、特斯拉、大众等国内外汽车制造商展开了激烈的价格战，几乎所有车型都有或明或暗的打折或者优惠。汽车价格的持续下跌也对CPI造成了整体的拖累。

宏观经济也并不是全无亮点。包括教育、医疗、外卖等行业在内的服务业指数在2023年12月上涨1%，为CPI贡献了0.4个百分点的增长。其中，旅游业的表现尤为亮眼，冰雪旅游持续火爆，12月的同比涨幅达到6.8%。这从一个侧面说明消费者仍然有较高的消费欲望，关键是如何增加人们的可支配收入、提振消费信心。

3. 2024通胀怎么走

国家统计局局长康义表示，商品价格和服务价格回升具备了良好的基础和条件。经济正在改善，家庭收入稳步增长，内需也将扩大。

国内外研究机构的观点似乎印证了这一观点。彭博社预测中国2024年的平均通胀率为1.4%左右。巴克莱、瑞银、野村证券等也认为中国通胀水平处于逐渐改善的趋势当中，将保持在1%左右的水平。

从2023年的消费走势也可以看到，提振消费者信心将鼓励支出，其中的核心要点是尽快稳定房地产市场。目前，房产占据了中国家庭财富的相当大一部分。只有房地产市场尽快稳定下来才能够改善老百姓的财富预期、消除对未来的危机感，从而将更多的财富投入到消费中。