根据日本国税厅的数据，申报的2022年日本海外资产总额5.72万亿日元，有价证券为3.46万亿日元，这是2022年也就是前年的数据，如果按照这个数据来估算，大约为200多亿美元，很可能这些投资中的有价证券多数是美国国债，这样的话就是日本散户在美债暴跌中被割了韭菜，2023年11月也有数据显示，日本投资者净买入美国国债220亿美元，当然这些数字都不是很大，但却反映了日本散户的动向。

按照常理来推算，日元跌破150是去年年中，那个时候是日本海外资产回流的最佳时机，也就是大量日本散户抛售海外投资，回头买入日元资产，并且还没错过日本股市连续上涨，这种推理是符合常理的，也是一些理性的日本散户的合理选择，所以说单从2022年的数据来看还说明不了问题，还要结合2023年的数据进行分析，总体上来看，日本散户对美国国债情有独钟，不管有没有被割韭菜都有这种必然趋势。

美国国债在去年下半年开始反弹，10年期，5年期，2年期，30年期国债收益率陆续跌破5%，但是到目前为止反弹幅度还是有限的，收益率还是在4.4%附近震荡，不过随着美联储降息预期升温，美国国债的反弹趋势可能会延续，这样的话，即便是大量日本散户在去年被美国国债下跌割了韭菜，但下半年进场的日本散户却略有浮盈，应该说，2023年日本散户买入美国国债的趋势会延续，力度还会加大。

1月份日本股市创出高点的时候，大量日本散户抛售日本股票，大约一周就抛售了1万亿日元，这个数字还是相当大的，结合2022年日本投资者持有海外有价证券的规模为3.46万亿日元来分析，日本股市上涨还是为日本散户提供了回笼资金并向海外投资的机会，这个时候可能会有日本散户从日本股市撤离，并再度转向美国国债市场，这是日本的必然趋势和一贯传统，日本散户投资海外主要选择就是美国国债和美股。

通过什么渠道进入美国国债市场呢？主要就是美国驻日银行，通过这些外资银行在美国国债市场开户并打入资金，随即买入美国国债，这是日本散户的主要的海外投资方式，除此之外，日本散户并没有其他的更好选择，日本散户是美国国债的忠实拥趸，这与美日经济关系密切是高度一致的，目前日元再度跌近150附近，又出现了日本散户从海外抄底日元的机会，这种反反复复的趋势和潮流一直是日本散户的主要投资行为。

除了抄底美国国债和美股，日本散户还可能有一部分资金流向了香港股市，以野村和大和证券为代表，大量日本券商驻扎香港，为日本散户抄底港股提供了便利通道，所以会有一部分日本散户抄底港股，由于港元挂钩美元是联系汇率制度，从中也可以看出，日本散户投资海外主要目标几乎都是美元资产，不是直接的美元资产，也是与美元紧密挂钩的港币这些资产，这是日本海外投资的主要流向和趋势。