2024年至今，尤其一月中证小票股灾后，我共发表了四篇小市值股票的警示文章，字字戳心啊。

6月7日晚间，上交所、深交所、北交所均发布了《程序化交易管理实施细则》意见稿，明确了高频交易认定标准，并对高频交易做出差异化监管安排，包括了实行差异化收费标准；还有四点细化，也是老高这篇文章的重点，该意见稿细化瞬时申报速率异常，频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化交易的行为类型。 避免下半年踩坑，有两类股票千万不能碰，有仓位的需要拿出壮士断腕的豪迈气概，提前离场来降低损失。

第一类：流通市值低于30亿小市值股票，且没有任何业绩支撑，也不分属国家重点扶持的新兴行业，这里是程序化交易的重灾区。我有数据，一月份的中证2000小票股灾，月跌幅达25%以上，到上周第二次暴跌，5日跌幅在20%股票，都发生在低流通市值的股票里。年初至今涨跌幅排行里，2562只这类小票平均跌幅达27.2%（含科创板和北交所）。紫天科技（21.92亿）下跌68%、岭南股份（15.63亿）跌66.87%、长药控股（9.28亿）跌超65%。 截止上周五收盘，全市场共有2258只流通市值低于30亿的个股（含ST），请看统计：

程序化交易总是会从流通市值较小的股票找机会，对散户下毒手，一个原因是很多散户选股策略仍被固化在炒小票、炒新股小票上，认为船小好调头，这恰恰中了程序化交易的奸计；其次，市值较小的股票具有较高的波动性，价格波动较大，这种波动性为程序化交易提供更多的交易机会，因为程序化交易会通过捕捉价格波动，甚至在分分秒秒的极短周期里来获取利润，哪怕是几分钱他们都不会放过；最后一点，程序化交易的作俑者资金有限，小票也就成为安全边际，能做到快进快出，并多点开花。结合第一点，他们就不缺接盘侠，尤其在指数和个股下跌过程中，这就是为什么很多散户抄底抄在半山腰上的根本原因。

第二大类：程序化交易善于利用市场供需关系的变化，以及部分投资者喜欢打板、追涨杀跌等心理，在毫无征兆的背景下，盘中大手笔急拉涨停并封单、或大手笔封单跌停，甚至用地天板来吸引更多场内资金。

这次监管细则里明确异常交易行为包括日内频繁交易出现的迅速撤单，全日撤单比例较高，即全日多次出现个股一分钟内涨跌停幅度和成交量占比达到一定的标准。这些细则实际上都在不断提醒着股民，短时间内买入或卖出数额特别巨大的股票一定是有问题个股。

不可否认，有些股票可能因为市场热点或者突发利好消息的刺激，引发投资者的拼血本去追捧，但更多的是出自程序交易之手，进行市场操纵，导致股价出现异常波动并触及涨停板。这类股票也发生在小票身上，因此我们要格外警惕。

免责声明：本项研究，为我个人长期运用模型进行动态和静态分析的成果，不作为投资依据，需要根据行情的动态变化来做出相应策略。