美元本周出现自5月份以来的最大跌幅，原因是美国7月份的就业报告出人意料地疲弱，加剧了市场对经济前景的担忧，导致交易员押注美联储今年将更大幅度降息。

彭博美元现货指数周五重挫0.7%，因美联储可能放松货币政策和美国国债收益率暴跌的前景削弱了美元的吸引力。美元兑主要货币跌幅最大的是日元，在日本央行加息后，日元创下了自2022年以来最强的一周。

美元下跌突显出，投资者关注的焦点是全球央行的利率相对走势，超过了对美元作为避险货币的潜在需求，因市场对美国经济的担忧不断加剧。股市也因劳动力市场数据而下跌，油价也是如此——这种动荡的背景可能会支撑欧元。

法国农业信贷银行10国集团外汇研究与策略主管 Valentin Marinov 表示:“随着美国利率市场继续承受美联储激进宽松政策的冲击，美元确实处于一个令人不安的境地。”“这正在侵蚀美元的汇率优势，压低美元兑其他10国集团货币的汇率。”

此前由于美联储将基准利率维持在20多年来的最高水平，而经济仍保持弹性，美元在今年的大部分时间里都受到提振。周五的下跌使彭博美元现货指数今年以来的涨幅缩减至只有3%，该指数目前仍略高于200日移动均线。

2024 年，十国集团中只有一个货币兑美元上涨——英镑，而大宗商品货币和日元则落后。今年日元兑美元仍下跌近 4%。大宗商品出口国——澳大利亚、加拿大、新西兰和挪威——的货币表现更差，跌幅在 4% 至 7%之间。

乐观的看涨者

对看涨美元的人来说，如果市场情绪恶化导致对美元这种全球主要储备货币的避险需求增加，那么市场波动和对经济的担忧可能会扭转美元的下跌走势。

施罗德美洲多元资产主管 Adam Farstrup 表示:“如果我们进入的是一场以美国为首的全球衰退，我们通常会看到美元先走软，然后再走强。”

虽然目前美国经济衰退不是他的基本预测，但他表示，周五的数据公布后，市场定价的美国经济衰退的可能性有所上升。

如果美联储放松货币政策的力度不像投资者和经济学家目前预期的那么大，这将是对美元的另一个潜在帮助。周五，期货交易员预计，到今年年底，美联储将降息整整一个百分点——2024年美联储只剩下三次会议了，一些交易员甚至预期美联储可以以每次50个基点的幅度进行降息。

XTB研究主管 Kathleen Brooks 表示:“所有源自债券市场的因素，都在推动外汇市场。”“从现在到明年1月，市场会对美联储感到失望吗？”这将推动美元走强。”

近几周，对美元的看涨情绪有所消退，与此同时，市场对美联储将跟随加拿大央行、欧洲央行和英国央行等央行降低借贷成本的预期不断升级。

根据截至 7 月 30 日当周商品期货交易委员会数据，对冲基金、资产管理公司和其他投机性市场参与者目前持有约 150 亿美元的美元看涨押注。虽然该持仓较前一周有所增加，但仍比 4 月份的约 330 亿美元下降了 50% 以上。

Point72 Asset Management 策略师 Sophia Drossos 表示：“我们现在看到的经济数据放缓，对美国经济例外论的观点提出了挑战，这应该与美元兑其他货币的涨势逆转相一致。”

经济数据方面，美国劳工部周五数据显示，美国7月非农就业人数增加11.4万人，而预估为增加17.5万人，前值为增加20.6万人。美国7月失业率为4.3%，创2021年10月以来新高，预期为4.10%，前值为4.10%。

疲软的就业报告加剧了投资者对经济进一步放缓的担忧，股市抛售加剧，债券收益率暴跌。这些担忧扰乱了全球交易，并引发了投资者短期内逃离风险较高的市场。

投行高盛在一份给客户的报告中称，在截至8月1日的一周内，全球对冲基金继续在投资组合中增加看跌股票的押注，因为最新的经济数据引发了对美国经济放缓速度快于预期的担忧。高盛表示，这标志着对冲基金押注股市下跌的速度连续第三周超过了增加多头头寸的速度，并指出近期对冲基金每增加1个多头头寸就会增加3.3个空头头寸。