在投资的世界里，ROE（净资产收益率）是一个被无数投资者奉为圭臬的指标。但如何正确理解和运用ROE进行估值，却是一门大学问。今天，让我们一起跟随散户乙的脚步，深入解读ROE估值的重要性和适应性，探索投资的奥秘。

巴菲特，这位投资界的传奇人物，曾明确表示，如果只能用一个财务指标来选股，那么这个指标无疑就是ROE。他坚信，长期来看，股票的回报率和企业的盈利能力相差无几。这意味着，一个长期保持高ROE的公司，其股票的长期回报也必然可观。

ROE的计算公式是净利润除以净资产。如果一个公司不分红，且ROE保持在25%，那么它的净资产和净利润都需要以每年25%的速度增长。然而，这样的增速在现实中是难以持续的。散户乙老师提醒我们，一个几百亿市值的公司，如果每年都要求高速增长，那几乎是不可能完成的任务。

如何长期保持高ROE？散户乙老师提出了几个关键点：

1. 选择内生性增长的公司：这些公司自带赚钱“基因”，产品毛利率、净利率高，且资本开支少。这样的公司能够持续产生自由现金流，是长期投资的理想选择。

2. 选择分红率高的公司：分红后，公司的净资产减少，同样的利润下，ROE会更高。高分红率是保持ROE持续高位的有效途径。

3. 靠近净资产价格购买：巴菲特也强调，以一个有吸引力的价格买入股票是至关重要的。预测当下收益率就是ROE除以市净率（PB）。

4. 分红复投：如果股价长期低迷，通过分红再买入可以增加股权数，从而提高收益率。

5. 远离高负债公司：高负债的公司难以长期持续发展，因此不适合长期投资。

散户乙老师强调，估值是理论上的毛估估，真正的价值投资不是算出来的，而是理解出来的。投资需要的不仅是数字的计算，更重要的是对公司本质的深刻理解。

通过散户乙老师的解读，我们可以看到，ROE估值并不是一个简单的数字游戏，而是一个需要深入理解和应用的复杂过程。希望这篇文章能够帮助你在投资的道路上，更加明智地运用ROE这一强大的工具，找到那些真正值得长期持有的优质股票。记住，投资是一场长跑，理解并运用好ROE，你就已经赢在了起跑线上。

《散户乙》解读：

寻找一个可长期投资的股票，利用市场对它有误解的时候，重仓买入并长期持有，几年后买入成本沉没，每年分红回报越来越高，不到公司基本面发生本质变化或者特别高估一直持有。

《散户乙》解读：

中国股民为什么大部分亏损？我的观点很简单：因为中国股民大部分时候，都以远远高于价值的价格在交易。

《散户乙》解读：

我的中期目标是：投资十年，靠分红收回投资。我的长期目标是：投资二十年，一年分红是当初投资额的一半。

《散户乙》解读：

把目光盯住具体公司，以可以获得满意回报率的价格介入，才是投资的着眼点。

《散户乙》解读：

既有仓位又有资金，进可攻退可守，这样才是长期投资之道。看到好一分钱不留全部买，看到一跌就害怕全抛。其实投资不是这样的。

《散户乙》解读：

穷人和富人的差别不是因为智商上的，而是因为他们走在不同的路上。

我是良哥，专注于读书，攒钱，喜欢极简生活。整理一些价值投资大V发言，主要是为了自己更好的温故知新。感谢阅读，一起慢慢变的更好！

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