10月9日A股深陷调整，三大指数下跌幅度都不小，其中沪指下跌6.62%，深成指下跌8.15%，创业板指下跌10.59%，两市截至收盘成交量接近三万亿，A股今天的大跌可以说终止了此次A股连续6连涨的纪录。

从10月8日之时，大家还在讲9日是新散户登场的日子，亮相结果大家还在猜是给A股抬轿子还是闭门停，如今看来，新散户的身份和外资进场相比确实不在一个维度上，方向自然也不同。当然，今天A股大幅波动如果全怪新散户也有点冤枉，小家小户就是想来乘机分一杯羹，哪怕是一小杯，又不像外资火旺加碳打窝来的，力量小想法远不了也是能理解的。

从市场进程来看，当然的窗口期处于中段部分，建仓的最佳期其实已经过了，之前“国内多重政策释放+外部美联储刚刚大手笔50个基点降息”这个条件之好可以说是黄金建仓期。而现在两个重要的信号都在变化，比如目前国内政策上没有持续添柴的增量政策，昨天10月8日，国新办释放的只是原有政策的落地措施（提到的2000亿又低于市场预期），更未见有更大规模财政政策和细节，这意味着预期有所降温，而外部环境来讲，因为最新非农数据超预期，美联储接下来的宽松货币政策可能会放慢和减弱，同时日本这边对于货币政策特别是加息措施又给的是不确定的信号，因此，外部力量变化是抑制外资进A股的，这就带来了一个新的问题，A股接下来哪股更大的力量会进来呢？

进场其实是后续问题，而现下问题是场内在车上的投资者要有一个心理建设，那就是窗口期敞口因为当前利好预期降低，A股市场接下来要面临一个震荡和分化的局面。

A股大幅波动，是牛回头还是止盈信号呢？

如果不先考虑是否有更大的外部资本力量进入A股，而是从存量投资者去想出路，牛回头和止盈信号其实是同时存在的。

先说止盈信号：

对于在建仓最佳期的入市的投资者，从9月23日起到10月8日，可以说积累了大量的获利盘，从技术性角度来讲，此时落袋为安，合情合理，同时后进场的投资者接手，我们看今天市场加仓榜和减仓榜，形成了完美的对称性，这说明换手率之高，热点互动率之强，必然带来的也是非常高的成交量。10月9日，沪深两市成交额达到2.94万亿，成交量居高还是牛市特征。（下图，今天加仓与减仓对称性很强）

再说牛回头信号：

尽管我们开头说，窗口建仓最佳期已经过了，敞口有所收窄，但并不是讲窗口期关闭，因此，牛市条件还是存在的。从大的市场整体来讲，此次股市技术性的修复目标还是想最终达到“稳”和“进”的效果，近期来看，沪指已经重新站上3000点，以往3000点就是一个A股正常的状态，可以说经过这次上涨稳的初步目标胜利完成了，现在就是“稳”的稳定性和“进”的问题。

从近期技术性这么凶猛的人造力来看，稳定在3000以上应该没问题，重点就是在“进”上。

我们看“进”的条件：

1、从市场短期来看，如此巨大的成交量规模意味着散户和机构进场的数量惊人，来的人不可能马上离开，所以做多的情绪仍然在，还会有继续发酵的过程，因为人们不想无功而返，折翅而归，上下都不会想要这样的结果。

2、虽然目前国内增量政策没什么刺激性的信号释放，但是存量政策值得期待，因为存量政策光有承诺没有落地不行，10月8日国新办只提到了2000亿元的建设项目投资，这算落地的，但是9月24日央行提到的8000亿股市专项资金和市场期盼的3万亿专项债投资还没有细化说法，增量不发，存量政策不可能在10月份期间不提了应当有所说明，这是A股的持续走高的刺激点；

3、退一万步讲，存量政策催化依次落地对外资依然会形成强吸引力，也是A股维持牛市的重要力量；

4、谁能说10月份不会释放增量政策来进一步刺激市场呢？从战术上讲，节奏性的释放存量政策落地措施+增量政策的出台，才能有助于稳行情 ，谁都不想A股的牛市行情是一个短逝的现象，现在的市场异常狂飙也给决策层提了个醒，政策释放一定要讲节奏，不能一锅出，市场要的不是过度激情，要的是日久天长，况且2024年还有两月，好政策分摊来公布才行，这样才更稳。

5、经济基本面的数据转暖，10月份是传统的黄金月，如果经济面边际改善或有更为积极的复苏强势信号，这对于A股来讲，也构成支撑走牛和增量政策推出的条件，这也是值得等待的。

总之，市场当前有部分投资者止盈落袋其实是正常现象，它不证明市场牛走完了，这也不是一揽子政策要的市场结果，正因为我们在后续的宏观基本面，增量资金，市场情绪，政策环境等方面都存在“继续发现利好”的机会，所以市场持续走“牛”的条件是存在的。当然，如果你不确定个股或某个主题，选指数在牛市中是相对受益和安全的。

最后提醒，接下来市场将换手频繁，你是不是位“情绪稳定”者，考验好猎手的时候到了。