北京时间8月1日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至2.00%-2.25%，这是美国10年以来的首次降息。

在降息的同时，美联储FOMC声明还称，将于8月1日结束缩表计划，原定计划是到9月末停止缩表。

这是自2008年12月以来，美联储首次降息。这不仅意味着2015年12月开启的加息周期正式结束（至今已加息9次），也意味着新的降息周期开启了，一个利率不断走低的时代正在到来！

上一次降息是2008年12月16日。当时的背景是国际金融危机爆发，原因不言而喻。

而现在肯定没这么糟糕，更多的是一种预防，为什么要预防？有一些数据引起警惕。例如：美国公共债务规模与美国的GDP之比已经高达109%；今年5月底，关键美债收益率进一步倒挂，3个月和10年期美债收益率利差达到-8.404个基点，这些都是风险的信号。

结合最新的政Z局会议对货币政策的定位，“保持流动性合理充裕”，我们有理由预期中国央行大概率不会跟着降息，但通过降准、逆回购操作、MLF操作给市场投放货币将是大概率事件。目前中国法定存款准备金率仍然比较高，未来降准有空间。

由于降息25个基点已经被广泛预期，计入资产价格，美股中期来讲也不会对这一消息有多大反应，尽管盘中因为美联储立场不如预期鸽派大幅下探。

毫无疑问，美联储降息可能会对下半周的A股市场有短期利好带动，但由于短期内国内预计不会跟进，中期影响也将较为有限。

与此同时，影响下半年的还有谈判、宏观经济走势等更为重要的因素，所以，下半年的A股市场目前来看还是扑朔迷离，靠这个美联储降息肯定是远远不够的。

利率和汇率是密切相关的，当一国的利率下行的时候，可以通过购买力平价原价影响汇率。美国利率下调后，人民币无疑就是升值了。

当然，未来人民币汇率走势，还与央行政策、贸易磋商结果密切相关。

美联储降息，会引导全球央行普遍降息，带来一波资金宽松，但在“房住不炒”的总基调下，未来房贷利率不大可能随之下行，而银行资金进入房企、进入楼市的渠道也已严格受限，下半年中国楼市仍然是既防大涨又防大跌。

刚好，我们在美联储降息前夕强调“房住不炒”，“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。