到底什么是价投？ 买入好公司，长期持有，这绝不是价投，不要搞混了，这个是一个误区。 每一家上市企业，他们能从360行之中占据行业细分龙头，他们都是好企业，是优秀的企业； 但凡能做到几亿，几十亿，百亿利润的企业，有哪一个企业不是一个好公司呢？都是好公司。 所以，很多人以为买个好公司，长期拿着，钱就来了，显然天底下没有这么便宜的好事情。 一个企业，今年赚10亿，明年赚10亿，未来10年，20年，每年都稳赚10亿，是不是好企业？ 比如格力，利润200亿，假设他未来20年时间，每年都是200亿利润旱涝保收，你能说他不是好企业么？ 比如东宝，利润10亿，假设未来10年时间，每年还是10亿利润旱涝保收，算不算好企业？ 比如海天酱油，利润60亿，未来30年50年，每年依旧保持60亿利润持续稳定，是不是好企业？ 养活好自己的员工，为社会提供稳定的就业，为客户提供安全健康优秀的产品，是不是好企业？ 以上案例可以继续举例很多，我想答案都是肯定的，而且没人可以否定这样的答案。 但是，你冷静下来想一下，如果一个企业长期10亿利润不变，他的市值难道就不是长期200亿不变么？ 既然利润不变，市值不变，那么，你所谓的长期持有能得到的是什么呢？这个需要你思考。 如果格力未来永远是200亿利润不变了，他的市值是否也会在2-3之间不变了呢？ 如果海天未来一直是60亿利润不变了，他的市值是否也会长期不变了呢？ 既然如此，那么，你觉得，你所理解的价投，是不是陷入了误区？ 大量的人都还在这个误区里面出不来，误以为尊重了价值就可以了，其实这个只是基本功。 懂的去计算企业价值，知道评估企业的合理市值，这个只是第一步，后面的路还长着呢。 真正的价投，是干一个什么事情呢？ 郭德纲就是一个成功的价投者，第一，他投中了自己，第二，他投中了岳岳。 他把自己从一文不名，培养成了行业大师，把小岳岳从保安，培养成了行业新秀。 这类似什么？类似一个上市10亿市值的企业，奋斗20年，奋斗成为了千亿市值企业。 价投的人，要干什么事情呢？ 在岳岳是保安的时候，去陪伴他，在岳岳是新秀的时候，退出。 在老郭跑场子的时候，去陪伴他，在老郭功成名就的时候，退出。 做企业的价投，要干什么事情呢？ 寻找那些未来能够不断发展壮大的企业，陪伴他发展壮大； 不要找那样已经成功发展壮大的企业，因为他们可能无法继续长大了。 当你买一个企业的时候，你要问自己一个问题，假设你100亿买，你要问，这企业将来能长大到千亿企业么？ 假设你200亿买，你要问，这企业将来能成为2000亿的企业么？ 假设你买了一个1000亿的企业，你要问，这个企业将来能发展壮大成为万亿市值规模的企业么？ 如果答案是肯定的，不是做梦的话，则你大概可以陪伴他完成这次价投成长之旅，如果答案是模棱两可的，是否定的，是没什么逻辑依据的，则大概率你要提醒自己走出幻觉。 最终回归价投的第一性原理，企业到底能不能长大？如何长大？这个才是唯一要思考的东西。 最后咱们来讲一个比亚迪的案例说明一下，举例子是最能让人明白事情的方法。 巴菲在08年买比亚迪，这是人们都知道的事情，当时的比亚迪，市值大概在180亿市值，巴菲花费了18亿买了他10%的份额，然后就是一路陪伴了，陪伴他慢慢的从2008年的 150亿市值小企业，发展成为2014年千亿市值的中型企业，然后在2022年发展成为万亿市值的大型企业。 而市值的增长，背后是企业的收入与利润的增长，收入规模从08年的 270亿收入，增长到如今的 6000亿收入，利润规模从08年的6亿利润，增长到如今的300亿年利润。 企业从小长大的一个过程，这个才是价投要抓住的东西。 你要回去思考，你持有的企业，他的利润是多少？收入是多少？市值是多少？未来的收入能增长多少？未来的利润能增长到多少？未来的市值能增长到多少？如果这些问题，最起码要有一个模糊的答案，则你在做一件靠谱的事情，如果没有答案，或者连一个模糊的答案也没有，那么大概率你做的事情不靠谱，要注意走出幻觉。