作者 |罗乾波出品 |波哥看楼市

近日，据波哥看楼市观察：

与很多同行一样，自融创暴雷后，孙宏斌为化债，把头发都熬白了，终于在2023年11月，融创完成900亿元的境内外债务重组，令老孙稍微缓了一口气，也只是把一只脚从奈何桥的门槛里抽了出来，但是在众多的债务压力下，融创身上的寒气和雪花依然凛冽与厚重，上岸之路，任重道远。

11月份前后，很多朋友所写的那些文章，把孙宏斌吹得天花乱坠，在明眼人看来，都是拿了广告费的软文而已，故而在业内也没有激起什么浪花。

充分说明，融创的问题，不是一个简单的话题。

这点，可从其官网可以发现一些端倪：

在其官网上，在“发展历程”这个内容上，在2021年就戛然而止了，2022-2024年无甚片言只语，也可以反映其暴雷后的艰难困窘，连官网都没什么消息了。

实际上化债成功也是可以拿出来说一下的，然而孙老板底气不足，都不敢在其官网上进行“史记”了，这或许也是孙宏斌近年以来慕然白发生的一大重要原因吧。

波哥注意到，近期，万达王健林颇有点风烛残年的感觉、原先已经化债成功华夏幸福又再次出现违约、以及富力地产快速在去“张力化”等，无一不说明，市场的温度依然寒冷刺骨，各位大佬皆如寒号鸟一样瑟瑟发抖，还在阴霾中挣扎。

于此趋势里，融创和孙宏斌，并非上述那些广告软文的声音所描写的那样，实际上更加显示出了孙老板的不堪，相比较而言，孙宏斌比王健林差远了，不可以道里计。

大家都知道，孙宏斌的发迹等故事，其中联想柳八爷给力颇多，曾经被柳八爷拿捏过和被赶紧去踩了几年缝纫机，没有什么骨气，所以很多朋友瞧不上孙宏斌，一个别人的门徒而已，目前柳八爷和卢志强等皆如泥菩萨，更不必说什么孙宏斌了。

可能，多年来，孙宏斌在柳八爷等人和时代加持的幻象下，可以呼风唤雨了，一度扮演着白衣骑士的角色，有过许多的高光，如今也深受其反噬。

近期，由于受其巨额负债影响，多个项目被摆上货架。

◢比如，阿里拍卖网显示，位于四川都江堰的两处不动产，包括酒店固定装饰装修将于2024年1月22日10时起进行拍卖，起拍价约5.97亿元。

其中茅草碾路81号不动产为成都融创施柏阁酒店，总建筑面积24146.93㎡，包含五星酒店、温泉SPA等设施，总层数为7层。至臻路100号不动产为成都融创堇悦酒店，总建筑面积60781.24㎡，为文化旅游主题酒店，总楼层为9层。

两处不动产共有宗地面积53530.59㎡，地下部分相互连通。两处标的物均存在抵押登记和租赁情况，目前酒店正常经营中。两间酒店属于融创成都万达城的酒店集群部分，而融创成都万达城正是融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌在2017年7月从王健林手中收购的13个文旅项目之一。

◢另外，2023年12月26日，无锡融创茂因无人出价遭遇流拍，虽然此次交易吸引了20220次围观，且起拍价已相当于评估价的72折。2024年1月2日，在阿里拍卖平台，融创昆明万达城同样因为无人竞买流拍。目前，无锡融创茂与融创昆明万达城均已降价二拍。

造成目前的境遇，基本都是融创以前巨量债务下的反映之一。且多是境内债务的载体，一部分债权人希望尽快拿回自己的贷款，而纷纷走上了司法拍卖的程序。

例如，据悉：

2021年，融创以昆明万达城作为抵押物从重庆信托获得融资19.99亿元，并成立“重庆信托·昆明融创城”集合资金信托计划。2022年，该信托计划到期，融创仅偿还600万元，重庆信托因此启动司法处置程序，向重庆市第五中级人民法院申请拍卖昆明万达城地块的国有土地使用权及地上建筑物以偿还欠款，所在建筑即昆明滇池宋品酒店。

昆明滇池宋品酒店将于1月18日10时开拍，起拍价约4.48亿元，相当于评估价8亿元的56%，目前亦无人报名竞买。拍卖公告称，昆明万达城主体公司昆明融创城投资有限公司存在欠缴税款约12.77亿元。

如上，然而，因为大型文旅项目的特殊性，资产过重、投入很大、回报周期长等原因，导致融创的文旅项目的拍卖艰难，都出现了似乎“被冰封”的局面、无人问津。

下面，再简单回顾一下孙宏斌的文旅梦。

或许是以前看到了王健林在文旅产业上做得风生水起，孙老板也按捺不住心中的激情，梦想的种子一步步发芽和疯长。

2017年7月10日，王健林和孙宏斌谈成了一笔大交易，将万达旗下76家酒店和13个文旅项目91%的股权及债务，作价631.7亿元卖给了融创。这也成为中国房地产史上规模最大的一笔并购交易；其中，西双版纳、昆明、成都、青岛、海口、广州等热门旅游目的地的万达文旅项目均在交易清单上。

2018年10月29日深夜，融创中国和大连万达集团同时发布公告，宣布融创出资62.81亿元收购万达原文旅集团和13个文旅项目的设计、建设和管理公司，至此，基本把万达原文旅集团一锅端了。

妥妥的大手笔和真爱啊。

另据时代周报1月12日报道：

“吞下‘巨无霸’后，融创称其高起点完成了文旅板块的布局，有望成为中国最大的高质量文旅地产运营商之一。

孙宏斌对这笔交易颇为满意。融创在相关公告中表示，将依托万达在文化旅游项目的丰富运营经验、品牌优势和融创在销售地产的优势，双方强强联合，打造更具市场竞争力的产品，更好地实现项目价值。

2019年11月，融创完成对成都环球世纪会展旅游集团及成都时代环球实业有限公司的收购。孙宏斌说，和成都会展的结合，让融创在文旅板块‘天下无敌’。

彼时，融创文旅业务发展势头强劲。年报显示，2018年至2021年，融创文旅城运营板块分别实现营业收入20.28亿元、28.53亿元、38.79亿元、57.23亿元。

进入2022年，受多种因素影响，融创文旅城运营实现营收47.65亿元，同比下滑16.74%。2023年上半年，融创文旅城运营实现营收27.18亿元，较2022年同期的21.7亿元回升25.35%，但仅占总营收的4.7%。”

王健林曾经叫板迪士尼，孙宏斌要打造出“天下无敌”的文旅帝国，也真是英雄所见略同啊。

而现实是，两人已被按在地上摩擦多时了，令业界唏嘘。

但其中的巨大反差，让老孙被严重打脸啊——从“天下无敌”的规划、到不足总营收5%的占比，孙老板不疼吗？

写在最后：

据波哥看楼市独家分析，纵观融创和孙宏斌的文旅发展故事，从2017年高调收购万达文旅事件以来，到如今，6年之间天地转换。

2017-2019年，合计三次大手笔收购中，共计花费847.2亿元，可谓是重兵重金布阵；

然而，效果似乎不太理想。

按上述数据，2018-2023年间，其六年的营收合计219.66亿元，仅为总收购款的25.93%，不足三分之一，这还只是毛收入之类的统计，其利润层面更经不起推敲了，故而，整体来看，波哥觉得，孙宏斌的文旅梦，多少有点“哑炮”的感觉，不但如此，反而成为了融创中国的不可承受之痛，即使在孙老板化去境外美元债后，境内债务的压力又快速凸显出来了，很多人所说的孙宏斌上岸了的说法，都很片面和有意为之，也是对孙宏斌的一记捧杀棒。

众多事实表明，文旅产业这双大鞋，孙老板穿得十分难受和痛苦不已，如今多次卖而不掉，令孙宏斌心中的淤血又多了几升。

本文所讲的“冰封”一词，不是简单地对其现状的观察，是一个相对系统和客观的审视，难道只是时势的变化所致吗？

不要去说什么，这是马后炮？

波哥认为，2008年的金融危机，就是一个信号，直指不动产和重资产领域等痼疾。

当时，监管层和房企等，都没当回事，在众多合力之下，也换得了一个时代发展，过程中，也增加了许多房地产老板舍我其谁和霸气侧漏的不良习气，如王健林和孙宏斌等。

后面的事实，大家都知道了，就不多说了。

这说明了什么？

个体在历史上，都有自己的盲点和信息蚕茧，即使是孔子、庄子等，都不可能穷究一切，何况是芸芸众生呢？

终究，一代新人换旧人，大浪淘沙，奔腾不息。

孙宏斌和融创的故事，也只是一个故事罢了。

有其客观，也有其宿命。

于历史长河而言，赵钱孙李，跟大家一样，皆为过客。

喜和悲，犹如太极的阳阴两轮，循环往复。

范仲淹在洞庭湖上讲：

不以物喜、不以已悲，乃为天地和人世间的真相。