硅谷银行的突然倒闭给美联储的加息进程带来了很大的不确定性，全球股票市场也受到了很大的冲击。

国内金融市场与海外基本隔离，迄今为止倒是没有受到大的波及。但经济复苏的速度远不像大家想象的那么乐观。首先是前两年疫情期间表现亮眼的出口已呈颓势。主要原因就在于欧美等主要消费市场在加息及经济衰退的大环境下购买力下滑，难以继续保持增长。国内消费方面，房地产刚刚缓过一口气，还远谈不上反转；汽车消费已经是强弩之末，前两个月汽车销量同比下滑超过10%，再大的刺激也很难重现去年的盛况了；现在比较亮眼的数据也就是基建投资，但在政府债务高企的背景下还能有多大的空间？

上证指数5年一个轮回，目前已经基本完成了疫情放开的预期修复，正处于原地徘徊的彷徨阶段。消费不振、出口受挫，下一阶段向什么方向发展现在还很难讲。中国国内的利率短时间内不大可能上升，货币环境仍会宽松一段时间。在目前的环境下，固定收益类应该是最有性价比的品种了。尤其是大部分REITS，项目风险低、收益稳定，在目前的环境下十分值得配置。例如21年上市的几只REITS年化收益率可以达到20%，而且每年还能拿到较大比例的现金分红，在当前也算是很好的防守品种了。