先声明，本篇是对最近流传说法的解读，并不代表个人立场。 虽然我本人也认为现在是牛市，但牛市预期随时会变。 而之所以有人说“现在买A股，就跟30年前买房一样，抓住了时代红利”，是从政策面与基本面的角度出发，本篇就带大家详细理解为什么会这么想，仅供参考。 我们先盘盘这次A股上涨的主旋律是什么？ 我在别的文章已经讲过，就是国家对A股的定向QE，或者俗称定向放水。 这次央妈会不断给机构提供子弹，用“互换便利”工具提供5000亿的资金支持，并且规定这钱只能用在股市上。5000亿只是第一期，后面还会继续同等规模的释放。 也就是说这次国家会放水，并且有针对A股的放水，这个放到A股的水只能用在A股。 那么这次上层的意图是什么？ 以前已经聊过，这次就不谈阴谋论，从阳谋来分析（其实阴谋跟阳谋并不冲突）。 有人说现在经济环境那么差，A股就没有上涨的基本面支撑。 其实错了，就是因为经济差，所以才需要提高资本市场的流动性与资本价格，来提振经济（注意我说的不是提振信心，而是实打实的提振经济）。 有人认为股市是经济的晴雨表，是经济决定了股市；但事实上，很多时候是股市反作用于经济——并且这是欧美创造的形式。 现代市场经济的心脏，是金融业，再直白点就是银行信贷业，以债务拉动经济。 广义货币，也就是我们常说的M2货币就是以债务的形式诞生的，是贷款创造了存款。 这种经济模式下，资本市场的流动性变得尤为重要，资本价格越高，对经济就越有利。 不理解的话，我就拿过去30年的“土地金融”来给大家推演一遍，为什么房价越高，经济越好？ 当有人为了买房而申请住房抵押按揭贷款的时候，就会有一笔新的M2货币被凭空创造出流入市场。 这时候开发商就有了收入，开发商就能给员工发工资跟奖金，于是社会消费能力增加。 而贷款买方的人，因此背负了30年的负债，为了还清债务，不得不去赚钱，而这赚钱的过程就是劳动创造价值，给社会带来了新的产出或服务，于是社会产能增加。 消费力的增加，对应着社会产出的增加，形成了经济增长的完美闭环。 （其实上述过程讲的再准确些，是先有开放商向银行申请贷款，银行放款给开发商后，开发商支付工人工资，支付给建材商货款，于是整体收入增加，带来消费能力增加。而按揭贷款买方的人，一次过把贷来的款支付给开放商，开发商还钱给银行。） 上层如果想扩大GDP，扩大经济规模，只需把上述的闭环不断复制与扩大。 于是，整体经济是靠着房价的上涨来拉动。 因为房价上涨了，那么房地产业收入增加，消费水平提升，物价上涨，从而就业岗位增加，于是居民不愁收入就更加愿意贷款买房，于是又更进一步推动房价上涨，形成了良性循环，整体通胀率稳步提升，也就是我们常说的“通胀为锚经济发展”。 我们可以想象下，如果房价开始下跌，则会带来怎样的连锁效应？ 开发商就会出现债务违约，银行坏账增加。于是开始有开发商倒闭，房地产整体收入下降，出现裁员。 从而导致社会整体消费力下降。 消费力下降，意味着其他行业的收入水平降低。于是更加不敢贷款买房，房地产业进一步恶化。 于是陷入费雪螺旋式恶性循环。 而这就是近几年经济环境变差的原因。 但这也是上层有意为之。如果一直只靠房地产业来拉动经济，形成了路径依赖，那么国家的产业发展会变得不均衡。 而且房价一直涨的副作用也显而易见，就业青年生活压力大，带来了生育率下降。 所以现在国家急需开发一条新的路径，来替代原来的房地产业拉动经济的路子。 并且这个新路径，是能够使所有产业全面发展，并且不再依赖房价。 于是才有了上述的针对股市定向QE。 其实你只要把上面的房地产业，全部换成股票，就能理解上层的意图了。 通过推高股价，来提升上市公司的融资能力。 因为上市公司的融资方式主要有两种：一种是增发股票，另一种是股权质押给银行申请银行贷款。 而这两种的融资额度，都跟股价有关，股价越高，融资能力越强。 融资能力越强，就越能扩大企业生产规模，于是就业岗位增加，社会整体消费水平提升。 整体消费能力的增加，那么企业的产品不愁卖不出去。 于是形成了消费-生产的完美闭环——这也是上层一直说的“内循环”。 而上述路径能够成功的前提，就是整体股价不断上涨。路径成功，就会带来物价与收入的稳步提升，也就是通胀率保持在健康水平。 我们可以想象下，在这样的经济模式背景下，如果A股崩了，会带来怎样的连锁效应？ 首先，上市公司质押在银行的资产估值下跌，当下降幅度超过一定比例时，银行会要求企业缴保证金。如果到了企业债务违约的时候，银行会拍卖质押股票，但因为股价下跌，即使拍卖了也无法收回全额款项，银行坏账增加。 而上市公司因为缴纳保证金，导致企业资金流短缺，直接打击到上下游行业。就算不用缴纳保证金，大幅下跌的股价，导致企业融资能力变差，社会整体产能扩大速度放缓，同时收入增加放缓。 于是，通胀水平下降，GDP增速放缓甚至停止。 一旦出现某个行业萧条，公司倒闭的时候，费雪螺旋式恶性循环就会启动。 所以，从国家的角度看，这种路径是不能出现股价大规模下跌的情况。 有人觉得，那个股票已经从10元涨到100元了，跌个50元，还是比原来好很多啊。 上层不在乎股票原来已经涨了多少，只在乎它不要跌。因为银行不关心你原先的股价是多少，只关心股权质押的时候股价是多少。 这一切安好的前提，就是整体股价不断上涨。 于是为了避免股价整体下跌所引发的连锁效应，才有了针对股市的定向QE，等于是当出现股市流动性危机时，国家就会开动印钞机，定向投入救市。 以上就是这次牛市的主旋律。 理解了以上，就可以想想看，国家做这一切的目的就是建立内循环经济，摆脱外界的影响，这时候国外政策对A股的影响力有多大？ 所以为什么有人说，现在买A股，就跟30年前买房一样，是读懂了国家意图，抓住这次红利。 但我建议，不要碰新三板，只买主板。 以上就对这句话的大概解读。 但我想说，这市场没有绝对的事情，以上说法能否成立，只能交给未来来验证。 我们能做的，就多学习，多参考不同的说法。 除了要了解基本面外，还要了解技术面分析，本人就是技术流派研究者，想要了解技术分析如何预判股价，推荐以下这篇： 什么是股价的支撑与压力？它为什么存在？底层逻辑是什么？