据媒体报道，3月19日日本央行宣布，将基准利率从-0.1%上调至0 – 0.1%区间。这是日本央行自2007年2月以来首次加息，也是该行施行负利率政策8年以来的历史性转变。

日本央行同时宣布，放弃收益率曲线控制（YCC）政策，并取消对日股ETF和REIT（不动产信托投资基金）的购买计划，逐步减少对商业票据和公司债券的购买金额。不过，日本央行表示，将继续购买日本国债，且规模与以前基本持平。

从上述政策的安排可以看出，日本央行虽然走出了告别负利率政策的关键一步，但是其货币政策安排还是相当谨慎。笔者认为，这在很大程度上是基于日本央行不希望其货币政策的改变引起市场的过度反应的考虑。

事实也的确如此，在日本央行发出上述公告后，日元兑美元小幅升值，而日本股市则基本保持稳定，没有出现大幅波动。

当前美国经济虽然出现了下行趋势，但是下行速度和缓，下行幅度也有限。美联储也并不急于开始降息。这使得美元仍然保持坚挺。

不过，笔者在先前的文章中阐述过，美国经济未来存在加速下行和各种不确定性的威胁，再叠加美联储未来大概率下调联邦基金利率，美元未来走软是大概率事件，且不能够排除美国经济出现意外的负面冲击的可能性，因此笔者认为日元在未来一段时期内将是比较好的避险货币。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。