立讯精密控股股东为：王来胜和王来春，累计持股比例为：47.11%

立讯精密的主要产品为：连接线、连接器、马达、无线充电、天线、声学和电子模块等产品

产品应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域

我们通过它下游庞大的客户名单，来感受一下它产品覆盖的领域：

电脑互联产品及精密组件：苹果、联想、戴尔、惠普、华硕、微软、宏基等；

消费性电子：苹果、华为、索尼、谷歌、微软、三星等；

通讯互联产品及精密组件：华为、惠普、思科、浪潮、华三、戴尔等；

汽车互联产品及精密组件：日产、英菲尼迪、蔚来、众泰、长城、博世等；

其他连接器及其他业务：美敦力、迈瑞、亚马逊、贝尔金、百思买等。

从财务数据来看，也能看出，消费电子的构成占比最大，且近三年逐年提升

2017年达到66.54%。PC业务收缩较快，从2015年38.37%，下降至2017年的19.05%。

由于其下游客户多为国外厂商，因此其销售收入中80%为外销所得。

要继续往下研究，我们先得来回顾一下通信领域的产业链：

上游器件商包括：光纤光缆、射频收发、天线等。其中射频和天线又可分为基站侧和终端侧；

中游为设备商包括：基站设备商，以及中兴和华为等的主设备商；

下游应用层面包括：三大运营商、物联网、车联网等。

说起通信行业，绕不开的话题，就是5G

2019年-2021 年，是5G无线网络建设高峰期，无线侧的基站天线、主设备、光器件厂商为获利龙头，随后光纤光缆厂商和数通市场也会随之发展

2019年-2021 年，是5G无线网络建设高峰期，无线侧的基站天线、主设备、光器件厂商为获利龙头，随后光纤光缆厂商和数通市场也会随之发展

来看这门生意，到底有多赚钱：

2015-2018年三季度，立讯精密营业收入为：101.39亿元、137.63亿元、228.26亿元、221.31亿元

归母净利润为：10.79亿元、11.57亿元、16.91亿元、16.57亿元；经营活动产生的现金流净额为：4.87亿元、13.10亿元、1.69亿元、20.74亿元，毛利率为：22.88%、21.50%、20%、20.73%。

立讯精密的历史较长，我们将其基本面分为三个阶段，挨个分析

梳理完以上信息，有三个问题，需要我们接下来研究解决：

第一阶段，2011年起为什么商誉突然大增？

第二阶段，在建工程开始提升，都在建设什么项目?

第三阶段，为什么第三阶段固定资产和应收账款增加这么多？大增的其他流动资产、其他流动负债是啥？

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎