阿里巴巴今年三季度的营收增长非常平淡。

今年三季度，阿里巴巴的收入同比增长了5%至2365.03亿元。虽然这一增速较上季度略有提升，但整体来看依然显得平缓。

利润层面，尽管由于所持股权投资市值变动、投资减值减少以及经营利润增加，净利润同比大幅增长63%至435.47亿元，但剔除非经营性因素后，由于重回用户导向的改革战略使得对电商业务投入增加不少，其经调整净利润同比下降了9%至365.18亿元。

阿里巴巴三季度的经营业绩疲软主要源于其核心的国内商业业务增长乏力。

阿里巴巴旗下负责国内商业业务的淘天集团期间加速推进重回用户导向的改革，取得了一些可喜的成果，比如其三季度用户购买频次明显增长，线上订单量同比实现双位数增长，平台会员用户数量实现双位数增长至4600万，此外根据阿里披露的信息，今年双11期间，淘宝天猫商品交易总量实现了强劲增长，买家数量创历史新高。

然而，订单平均金额的下滑导致商品交易总额的增长不及订单量的增长那么有力，这使得淘天集团三季度客户管理收入仅增长了2%。

同时，期间电器类直销产品销售额下降，使得直销类业务收入同比减少了5%。

尽管国内批发商业收入同比增长18%，但由于这一业务收入权重较低，对商业业务整体收入贡献有限。

最终，淘天集团今年三季度收入同比增长仅1%至990亿元。

相比之下，阿里巴巴的国际商业业务表现较为亮眼。

在跨境业务的推动下，国际零售商业业务收入同比增长35%至256.18亿元，国际批发商业业务收入同比增长9%至60.54亿元。

不过，由于其国际商业业务仍处于投入期，期间对欧洲和海湾地区等市场的投入持续增加，国际商业业务经调整息税折旧及摊销前利润亏损了29.05亿元，同比亏损有所扩大。

得益于电商物流尤其是跨境物流需求的增长，菜鸟收入同比增长8%至246.47亿元。

云智能集团收入则同比增长了7%至296.10亿元，尽管增速仅为个位数，但公共云业务实现了双位数增长，AI相关产品连续五个季度实现三位数同比增长。随着人工智能技术的快速发展和阿里颇具竞争力的深度布局，AI相关产品的收入增长势头强劲。

此外，本地生活业务在高德和饿了么订单增长的驱动下，收入同比增长14%至177.25亿元，业务亏损也显著收窄。而阿里巴巴一直不太擅长的大文娱业务继续表现不佳，收入同比下降1%至56.94亿元。

总体来看，阿里巴巴三季度的经营增长有一些亮点，但核心的国内商业业务增长压力依然较大，继续加油吧。