股市不愧是培育亿万富翁的场所！曾公开喊话“再不上市就要倒闭了”的大明电子，2024年2月2日在上交所顺利过会！这也是易会满主席任期内最后一个过会拟上市的企业。 2024年2月5日，温州市金融工作办公室、温州市金融服务中心网站发布消息：2024年2月2日，上交所公告显示，大明电子已成功过会，将于上交所主板上市。这家总部位于乐清市虹桥镇的汽车电子企业，成为了2024年温州的首家过会企业。
大明电子是一家专业从事汽车车身电子电器控制系统设计、开发、生产和销售的综合解决方案供应商，其产品涵盖驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统、门窗控制系统、座椅调节系统等。
然而，大明电子的上市之路并不平坦，其财务状况和分红政策引发了市场的质疑和监管的关注。网上流传，大明电子就是传说中“再不上市就要倒闭”的神奇企业，没有想到很快得到监管的回应，上会批准通过，下一步就是提交注册了，可以说上市的道路已经扫平！
一、大明电子的发展历程和业绩表现大明电子的前身是设立于1989年的股份合作制企业“华夏无线电厂”。1997年，公司更名为大明电子，并开始转型为汽车电子领域的供应商。2003年，公司完成股份制改造，成为股份有限公司。
招股书显示，2020年至2023年上半年，大明电子实现营收分别为11.39亿元、14.82亿元、17.13亿元和8.99亿元，同期归母净利润分别为0.96亿元、0.99亿元、1.51亿元和0.67亿元。公司的主要客户包括上汽集团、长安汽车、一汽集团、北汽集团、广汽集团等国内知名汽车企业，以及日本、韩国、美国、德国等国际汽车品牌。 公司的产品覆盖了轿车、SUV、MPV、新能源汽车等多个细分市场，占据了国内汽车电子领域的较高市场份额。
二、大明电子的财务状况和分红政策尽管大明电子的业绩表现不错，但其财务状况却不尽如人意。根据2023年半年报信息，截至2023年6月30日，大明电子的资产负债率为78.01%，高于同行业平均水平32%。公司的短期借款和长期借款都有所增加，同时公司的应付账款和预收账款也有所增加。公司解释称，资产负债率较高的原因主要是为了满足公司的生产经营需要，公司将通过优化资产结构、控制成本、提高效益等方式，逐步降低资产负债率。
另一个引起争议的问题是公司的分红政策。根据招股书，2019年至2022年，公司累计向股东派发现金股利2.31亿元，占同期净利润的81.6%。其中在2021年，公司的利润为1.1亿元，分红为1.9亿元，超过了利润的170%。公司解释称，分红的目的是为了回馈股东，体现公司的盈利能力和发展前景，同时也是为了符合公司的股权激励计划。分红后，公司的资金充足，能够满足公司的生产经营需要，不会影响公司的发展战略和未来可预见的重大资本性支出。
然而，这种解释并没有消除市场的疑虑。有人认为，公司的分红政策过于激进，可能存在利益输送、掏空公司或损害股东利益的情形。公司的分红政策引发了各种质疑和猜测，也暴露了公司的财务管理和治理结构的不足。
三、大明电子的上市进程大明电子的争议也引起了监管的注意，根据公司的招股书和回复文件，公司的上市计划是为了进一步扩大公司的生产规模，提高公司的市场竞争力，增强公司的品牌影响力，同时也是为了吸引优秀的人才和管理团队，提升公司的治理水平。
文件还称，公司的上市计划是基于公司的自身发展需要，不存在利益输送、掏空公司或损害股东利益的情形。
招股书显示，此次IPO，大明电子拟募集资金4亿元，主要用于新建生产车间、厂区项目及配套设施，购置先进设备，优化生产布局，进一步扩大生产规模，同时补充流动资金，与公司业务规模进一步发展相匹配。 此次IPO保荐机构：国泰君安证券股份有限公司；会计师事务所：容诚会计师事务所（特殊普通合伙）；律师事务所：国浩律师（上海）事务所；评估机构：中铭国际资产评估（北京）有限责任公司。
四、尾声根据大明电子2023年3月提交的招股书申显示，从2019年到2022年，其一共分红了2.88亿元，该公司实际控制人周明明及其一致行人控制着公司83.50%股份，按此计算，周家共获得2.4亿分红，其中在2021年利润才1.1亿，分红达1.9亿，而同期公司的负债率近79%。
所以市场上盛传，再不上市就会倒闭也不是股民单纯的恶意中伤。 一个正常经营的公司，为何要负债分红？这明显不合乎经验逻辑。但当你看到本次募资4亿，其中1亿要补充流动资金，也许就可以想明白其中的原因了。
所以，网友们说，A股不愧是培育亿万富翁的场所。
