海闻社讯 一年收三次监管函，还是要一点能力的。

11月9日，ST百灵发布公告称，因涉及信披违法违规，证监会决定对公司立案调查。

对于一般的公司，可能投资者还要表示吃惊一下。但对于ST百灵，很多人的观点是，居然才被正式立案，也太晚了。

图源：公司公告

贵州百灵的创始人姜伟，山东人。跟着支援三线的父母，才来到了贵州。

大学毕业，药学出身的他端上了医院的铁饭碗，但怎么都不得劲儿。

于是上了6年班之后，他下海经商了。

一开始只是搞了个门面卖药材，但他很快发现这确实比上班赚钱啊。

听说省里的国企安顺制药厂已经濒临破产，在寻求改制的机会，他马上掏出了1500万元，把厂子买下来，并决定发展贵州当地的“苗药”。

姜伟年轻思路活，敢花钱，通过集中投放广告到电视台，厂里的咳速停糖浆、咳速停胶囊一炮而红。

2009年，贵州百灵在深交所成功上市，被称为“苗药第一股”。并通过融来的钱大笔收购当地的苗药企业，逐渐成为全国最大的苗药研制生产企业，丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒是公司的营收主力。

表面上来看，公司的发展不说是欣欣向荣，也至少是蒸蒸日上了。

然而，今年4月30日，一份年报扭转了这个局面。

财报显示，2023年，公司营收42.63亿元，同比增长20.4%，但公司却净亏损了4.145亿元，同比由盈转亏。

本来公司偶然的亏钱，其实没什么大不了的，很多大型公司经营不善也会出现单年度的业绩不佳。

但问题是，按深交所的规则，由盈转亏，是要发业绩预告的啊。

同时，公司的这份年报，也不止这一点问题。

从数据来看，2023年，贵州百灵的销售费用同比增长51%至23.11亿元，远高于营收的增长率。尤其是第四季度，公司单季销售费用高达12亿元，远超前三季度总和，导致公司出现大额亏损。

这显然是不合理的，中药行业的同行一般销售费用率都不到30%，虽然贵州百灵前三季度也已经达到了36%左右但还算可以理解，但四季度这个数字达到了惊人的81.73%。

也就是说，假如一盒药卖20元，有16元都被花在营销费用了，即使成本只要10元，都要倒亏60%。卖一盒亏6元，卖10万盒就要亏60万元。而许多品类的药成本会更高，亏损也会更大。

虽然公司解释，这是结算模式进行了调整。

但公司这个结算模式在去年上半年就调整了啊，怎么会只影响四季度？

因此，很多投资者合理怀疑，前面亏了不敢说，趁着调结算模式搞小动作了。

深交所也对此表示了质疑，你销售费用高，得写清楚花给谁了啊。

公司回答不出来，列了10个支付对象，支付对象没有名字，都叫服务商。

公司的内控问题显然已经到了非常严重的地步了。

那老板在干嘛？在想方设法减持还债。

公司老板姜伟早就不是年轻时候那个一心发展公司的姜伟了。

他觉得，努力拼搏了一辈子，还不能享受享受吗？

当然可以，但他也太能花了。

搞房地产、搞酒店、组建赛车队、创办围棋俱乐部、还想造飞机……

一切的花销都指着贵州百灵这个会下金蛋的母鸡。

2018年末，姜伟的持股数量为7.54亿股，持股比例为53.46%。到今年，他的持股已经只有2.45亿股，只占17.39%。六年多时间，减持了5亿股。

这还只是明面上的，私底下有没有大规模的非经营性占用，还不好说。想要解决这些问题，已经不是公司在股东大会上表个态就能实现的了。如果创始人成为了公司的最大“内鬼”，公司的改革将需要更大的努力与更多的外力干预，才能让这家最大的苗药厂商，回到正轨上来。