热门股的钱没那么好赚。
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都是热门股的错？
著名金融分析家陈嘉禾介绍过一个例子，申银万国证券曾经编辑过一个活跃股指数，来模拟投资者买入热门股，结果2000年的1000点，到2017年跌破了10点，亏损率高达99%。
与之相反的一个例子是，中欧基金的曹名长，一直坚持价值投资，找又好又便宜的投资标，在2006年-2019年给投资者带来了累计大约10倍的回报。
这些热门股往往十分诱人，快速增长的业绩疯狂刺激着人们，也不管看不看得懂该公司业务的风险点在哪里，能不能兑现，看见别人冲了，自己也就冲了，运气好呢，收益过半，运气不好就是高位站岗。
这些道理他们也不是不懂，但之前梭哈胃口撑大了，想要耐住性子赚长线收益哪有那么容易。
这还是只是散户，那些本身就背负巨大业绩压力的基金经理们，还会面临投资者们的质疑，比如说你看那个某某股都多少倍了，身边那个谁都赚疯了，你怎么还不买入？
当然，其中或许还会有人“浑水摸鱼”，“暗度陈仓”，这就不在我们今天的讨论范围内，即使没有这些小动作，热门股也不是那么好跟的。
凭运气赚来的，终究还是会连本带利吐回去。
比如前两年大热的汇添富基金，2020年开始从传统板块的银行保险、家电等，转向热门的白酒、医药、新能源、互联网、半导体产业等，很是风光过一阵，一度被称为“选股专家”。
但2021年后，汇添富基金的表现就逐渐开始回落，这从他们管理规模的变化中也可以看出。
汇添富基金属于东方证券旗下，背靠上海国资委，是行业排名前十的基金公司。
但根据公开资料，其资产管理规模实际上已经从行业第三跌至行业第九了，行业前十的地位，岌岌可危。
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人才短缺
2019年公募基金有多受追捧？
有一句话就可以充分体现，也就是“炒股不如买基金”。
同花顺iFinD数据显示，汇添富基金以767.88亿元首发总规模位列全部基金公司第一，汇添富稳健增长混合基金首发规模超过130亿，也是2019年首发规模最大的权益类基金。
新发基金暴增，但基金经理的“补货”速度却没那么快；而且投资者一般也是奔着人家知名的基金经理去的，谁认识你一个名不见经传的基金经理？又怎么敢把钱就交付给你这么个陌生人呢？
各种因素综合下，挂名也好，强撑也罢，一些基金经理一拖多的现象几乎成了常态。
根据拾盐士7月23日的梳理，汇添富基金经理中，何旻旗下管理基金14只、王栩旗下基金9只、郑磊旗下基金8只、赖中立旗下基金11只……
不过实际上，早在2020年5月，相关部门就开始实施相关规定，要求基金管理人应当确保兼任基金经理具备充分履职能力，合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只。
但很明显，汇添富基金旗下的部分基金经理甚至已经超出这个数了。
而一拖多本质上，其实是投研领域的人才培养没能跟上公募基金的快速发展。
行业发展太快了，别说普通散户了，一些基金经理恐怕自己都还没学明白，就已经背上了巨大的业绩压力。
而那些业绩增长飞快的所谓的“成长股”，不仅估值高，实际上业务兑现也极其复杂，这些都是需要花费精力去学习了解的。
但这些一拖多的基金经理们，真的还有足够时间精力去研究吗？投资者们的账户能放心交给这些基金经理吗？
3
“消费男神”不灵了？
随着行情的结束，汇添富基金迅速被“打回原形”。
东方证券发布的2022年年报显示，汇添富基金2022年实现营收67.87亿元，同比下降27.63%；净利润20.94亿元，同比下降35.84%。
据悉，2022年，在考虑到固收类产品收益的情况下，汇添富旗下全部产品合计亏损仍超860亿元。
随着业绩下降，投资者也很容易感到恐慌，自然就有些人想要赎回，于是就有了我们开头看到的管理规模缩水，行业排名下降。
具体到个人身上，我们可以看到曾经的“消费男神”胡昕炜，其管理规模已经从2021年四季度末的693.76亿元，降到了二季度末的440.44亿元，降幅约为36.5%。
胡昕炜声名最盛的那一年，也是汇添富基金管理规模到达一个巅峰的一年。
数据显示，截至2021年6月30日，胡昕炜管理的汇添富消费行业近5年收益310.02%，排名所有同类基金的第一名。其管理的“汇添富消费行业混合”，在2019年和2020年的年度收益分别达到72.84%和77.52%。
但行情结束后，胡昕炜仍然钟爱贵州茅台等酒企。截至2023年8月1日，汇添富消费行业基金年内收益为-4.08%，同期沪深300指数则为3.26%。也就是说，胡昕炜跑输大盘超过7个点。
集中持仓曾将胡昕炜推得有多高，现在跌得就有多重。
同理，重仓热门股之于汇添富基金也是这样。
其实还是我们常说的，往往最诱惑你的选择，不是上帝给你的机会，而是恶魔给你的考题。
陈嘉禾在书中这样总结过巴菲特的投资理念，“找你能懂的、最简单的投资机会”。
热门股的水太深了，你不一定把握的住。
少折腾，先守住账户里的，静待下一轮牛市。
