2000年，曾当过5年眼科医生的朱吉满，花了168万买下一家濒临破产的小药厂，当起了药厂老板。

此时，他36岁，意气风发。

10年后，这家药厂就在深交所上市！朱吉满一下子成了上市公司董事长。

顿时，朱吉满夫妇身家暴涨，当年就上了胡润百富榜！

之后有7年的时间，朱吉满夫妇年年上榜。

2014年，朱吉满夫妇的身家增长至88亿元！成为东北医药领域的首富。

在东北医药界，几乎没有人不知道朱吉满这个名字。

2018年，朱吉满以105亿元的身家，位于黑龙江首富。

但谁能料到，仅仅几年后，誉衡集团被宣告破产。

朱吉满是如何成为东北首富，又是如何跌落神坛的？

朱吉满出生于1964年。

高中毕业后，凭着优异的成绩，他考上了西安医科大学。

80年代，大学录取率很低，能考上医科大学，不是一件容易的事情。

1988年，朱吉满大学毕业，然后被分派到西安电力中心医院， 当了一名眼科医生。

朱吉满起初对这份工作还比较满意，立志当一名优秀的眼科医生。

当时，西安杨森制药公司与朱吉满工作的医院很近，在西安杨森公司上班的人，喜欢到朱西安电力中心医院看病。

朱吉满也因此认识了一些西安杨森的销售人员。

当他得知西安杨森医药代表的收入，是他当医生的好几倍时，他惊呆了！

而且医药代表告诉他:如果做到销售经理、市场部经理，那么，收入会比医药代表高出几倍到十几倍！

朱吉满的心里开始蠢蠢欲动!

他在心底仔细对比了当医生与做医药市场工作的前景。

最终，他决定扔掉医生这个“铁饭碗”、去跑医药销售！

1993年，在医院上了5年班的朱吉满，向医院递交了辞职报告，领导无论如何劝说他，都没有效果。

当时，家人和朋友都有些不解，当医生收入稳定，又体面，何苦折腾呢？

朱吉满辞职后，选择去北京闯荡。

他在一家外资医药公司找到了一份工作，做市场销售。

积累了点市场销售的经验，他就跳槽到陕西一个医药公司，担任华北区经理，成为管理人员。

不过收入并没有得到他的预期，他辞职了。

这两年时间，他其实是在深入了解医药行业。他最终目的是自己当老板。

1995年，朱吉满拿到了深圳一个企业生产的抗生素的浙江代理权。

他的第一桶金，就是这个时期赚到的。

这个浙江代理权，让朱吉满在浙江积累了不少人脉关系。

之后，他帮助东北第六制药厂的一款药，在江浙地区打开了销售渠道。

后来，东北药厂聘用他为市场部经理，还将一些区域的代理权交给了朱吉满。

朱吉满过了几年非常滋润的生活。

2000年，朱吉满36岁，他得知一个消息：

黑龙江康复研究所附属药厂连续亏损多年，几近停产，打算出售。

但这家药厂，有一款骨科辅助用药（“松梅乐”鹿瓜多肽注射液）非常成熟，反响也不错。

朱吉满根据自己对医药行业的了解，他觉得这款产品，市场潜力非常大。

于是，他打算买下这家企业。

最终，收购的价格为168万。

朱吉满将收购的药厂名字改名为“誉衡药业”。

他不久就大刀阔斧地进行改革，将一个连续亏损的企业盘活了。

从这点看，朱吉满简直就是一个天生的商业管理奇才！

朱吉满主要用了三招：

一、按照GMP（国家药品生产质量管理规范）的标准，对誉衡药厂进行规范。

二、想办法法让“松梅乐”鹿瓜多肽注射液，进入国家医保，薄利多销，以量取胜。

三、加强销售渠道的建设，实行招商代理制。

这三招现在看，也没啥太深的奥秘，但是在当时，能做到这几点却不容易。　　

此后，果然如朱吉满当初的预期，这款药为誉衡药业创造了源源不断的利润。

截至2009年，仅仅这一款产品，给公司带来的利润就达到了1.5亿元！

凭着傲人的业绩，2010年，誉衡药业在深交所上市。

这之后，朱吉满就成为胡润百富榜上的常客了。

2014年，朱吉满夫妇的身家增长至88亿元。

2018年，朱吉满更是以105亿元的身家，跃为黑龙江首富。

用168万创业，到身家百亿，朱吉满用了18年的时间。

在很多人眼里，企业成功上市后，实力大增，扩张所需要的资金可以从股市融资，融资成本很低。

但，资本也是一个双刃剑。

朱吉满只看到这把双刃剑的有利一面，对于另一面，则忽略了。

不差钱后，朱吉满就希望通过并购来扩大实力。

这也是很多上市公司喜欢干的事儿，直接收购，可以将资产负债表做得很漂亮。

朱吉满在资本市场频繁收购,先后将哈尔滨蒲公英药业、澳诺制药、上海华拓、南京万川等都收入囊中。

朱吉满也因此得了一个“东北药王”的称号。

还有人称他为"医药界的野蛮人”。

意思是只要他看上的“猎物”，他就志在必得。

那时的朱吉满，处在巅峰，无数中小药企，对他毕恭毕敬。

《21世纪经济报道》曾经采访过他， 朱吉满自信满满地说：

“一旦发现合适的医药品种，就采取直接购买、并购等方式，把这个品种收过来。

新药资源只会越来越少，先拿到手再说。”

可见，当时朱吉满更倾向于走捷径的方式，因为这样可以省去自主研发的漫长时期。

也就是说，他希望用金钱来换取时间。

朱吉满的目的是快速占据市场。

在这种指导思想下，誉衡上市后，朱吉满很大一块精力就是在资本市场上买买买。

一共完成了14宗并购，付出的资金也达到了129亿。

通过在资本市场长袖善舞，誉衡大肆并购后，公司的产品线得到了扩充：

从心脑血管、到骨骼肌肉、再到抗感染、抗肿瘤都有。

就连营养类也涵盖了。

在14宗并购中，最大的一起当初并购信邦制药。

2017年，誉衡收购了信邦制药21.04%的股权。

信邦制药也是一家上市公司，在2010年上市。

通过这次收购，朱吉满和信邦制药，都获得了自己想要的：

朱吉满拿下了信邦制药的控制权，

信邦制药的创始人张观福转让股份时，一次性获得30.24亿元的现金！

为了付这30亿的对价，朱吉满用了6倍的杠杆：

只用了少量的自有资金，其他的是用股份质押的方式从银行融资来的。

本来，朱吉满的算盘是并购信邦制药后，能够注入优质资产，让一些财务数据更加漂亮。

但是，收购一年后，2018年信邦制药亏损12亿多！

一时间，信邦的股价跳水。

要知道，当时是用信邦的股份去银行质押，融资了20个亿！

抵押物价格跳水，意味着债务压力倍增。就如同房价下跌比较多，银行会要求你补充资金。

并购信邦制药后，誉衡药业的财务数据不但没有变漂亮，反而越来越难看：

2017年净利润比上年下降了56.79%、

2019年净利润比上年下降了2214.30%！

不仅净利润下降厉害，2019年，誉衡药业的资产负债率竟然达到了75.21％！

这是一个危险的数据。

此时，朱吉满开始傻眼了。

此前过于激进的扩张措施，让他陷入了危机。

朱吉满开始甩卖资产，但是，财务数据已经不好看了，短期内很难找到合适的买家。

2020年，誉衡药业将全资子公司奥诺制的100%股权出售，以此来获得现金流。

奥诺制当时有不少已经形成了良好口碑的核心产品，利润丰厚。

但出售后，并没有挽回誉衡的颓势。

最终，因为使用高杠杆，朱吉满的债务风险终于爆发，被各路债权人起诉。

此时，朱吉满才意识到，使用高杠杆扩张，当时一时爽，事后简直是火葬场。

2020年7月11日，曾经在市场上所向披靡的誉衡药业，发布了一则公告：

公司大股东誉衡集团，已经进入破产重整程序。

在盲目扩张的同时，朱吉满还忽略了一件事：

那就是药品的研发。

誉衡药业不断的削减研发费用，而在营销方面，却是大手笔。

2019年，誉衡的研发费用还有1.86亿元、到了2021年，竟然降到了9773万元！

几乎腰斩了一半！

从数据上看，2019年-2021年，誉衡药业的销售费用，竟然占总营收的一半以上！

分别为53％、60％和58％！

一个医药企业，最重要的是创新能力，而要提高创新能力，研发费用就不能苛刻。

华为之所以变得强大，就是一直以来，很舍得在研发方面投入。

【结语】

2022年9月，朱吉满夫妇见回天无力，主动辞去了自己在公司的所有职务，黯然离开打拼了22年的企业。

“东北药王”的传奇成为过去。

只留下一声叹息。

不过，誉衡集团破产，并不代表朱吉满夫妇破产。

这么多年，作为创始股东，他们应该有多次机会可以套现，比起普通人，他们依然可以过着高品质的生活。

只是，失去了一手创办的企业，多少还是有点伤感。

曾经的光环、曾经的风光，都成了过去式。

做企业，与个人一样，千万不能用过高的杠杆，过于激进，

否则，苦果自尝！

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