黄金跌了。

半个月不到的时间，国内金价从最高637.3元跌至591元，跌幅为7%。

跟踪黄金9999指数的黄金ETF基金，也从6.623元下跌到5.6713元，降幅14.37%。

不止线上，线下品牌店的金价也无法避免。

半个月前，周大福、六福珠宝、潮宏基等黄金珠宝品牌官网显示，足金饰品零售价突破820元关口，其中较高的达826元，创历史新高。

但现在，周大福、周大生、潮宏基、周六福、六福珠宝金价为775元，谢瑞麟金价775元，周生生金价今日价格774元……

金价持续回调，吓坏了黄金投资者，相关话题词#黄金连跌四天#也一度冲上微博热搜。

到底黄金牛市是否已经结束了？

01

这一轮金价的大跌，与特朗普直接相关。

特朗普在竞选期间曾承诺，执政后将避免发起新战争，并努力尽快解决俄乌战争、巴以冲突等热点难题。

如今特朗普重回白宫，市场对黄金作为避险资产的需求预期减弱，导致金价上涨动力不足。

此外，特朗普对加密货币的支持态度也是影响金价的一个重要因素。

特朗普自称为“比特币总统”，在竞选过程中，多次承诺将大力支持加密货币，比如：

解雇对加密货币公司不友好的美国证监会主席Gary Gensler；创建一个比特币储备，用于储存美国联邦政府积累的数字货币；促进美国比特币矿业的发展……

就差赋予比特币跟黄金一样的地位，然后牢牢把控它的定价权，以继续维护美国的金融霸权。

由于黄金和加密货币的属性有相似之处。

如一些新兴国家将比特币视为一种与黄金类似的、用于规避地缘政治风险的避险品种。

而且比特币具有极高的隐匿性，所以更具吸引力。

在多重因素叠加下，加密货币吸引了不少原本投向黄金的资金。

据说特朗普在竞选期间收了不少加密货币的捐赠。

大选期间可以轻松利用媒体的关注，喊全世界来给自己抬轿子。

自11月6日特朗普宣布胜选以来，比特币几乎每天都在刷新历史新高。

其他加密货币也大涨特涨。

02

大家可能更关心的是黄金还会涨吗？现在能不能买黄金？

在比特币之前，业内公认美元、美债才是黄金的最大竞争对手。

自1980年以来，黄金有过2次跌幅超过25%的熊市。

分别是1981年和2013年，伦敦金现货价格分别跌了31.6%和28%。

从周期来看，1981-2000年的黄金熊市是因为超严的货币政策，美国通胀水平大幅下降，金价应声下跌。

2013-2018年则是国有意推行强美元政策，逐步退出QE，并于2015年底确定加息，美债收益率回升，金价下跌。

如果你在1980年高点买入黄金，要到2006年才解套；

如果你在2013年高位买入黄金，要到2021年才解套。

所以投资黄金也是有风险的。

根据竞选承诺，特朗普扬言实行的多项政策都会提升美国的通货膨胀率。

为了抑制通货膨胀，美联储可能会采取加息措施，推动着美国的利率水平上升，从而导致美元走强。

如若美元强势，那就意味着黄金承压。

所以，多多认为，目前这个点位继续追买黄金，性价比不高了。

虽然市场预测美联储降息周期会持续至2026年，黄金牛市还将持续。

但黄金后续的涨幅肯定不会再像近一年来的疯狂了。

如此，大家也不能把期望放得太高。

如果你手里还有黄金，资产占比不高，可以拿着。

长远来看，黄金是可以跑赢美元的，但需要时间。

眼下就好比金融研究院所言：

黄金是一个已经配置了就可以拿住，但没配置就不要加仓的品类。