文/西风

7月11日，深交所公布对上海思客琦智能装备科技股份有限公司创业板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构中信证券撤回申报/保荐。公司申报IPO于2022年6月29日获得受理，经历两轮问询后，于2023年6月1日通过上市委审核，但一直未提交注册。公司本次IPO拟募资5.6639亿元。

公司前身有限公司成立于2012年1月，2020年11月整体变更为股份公司，现在注册资本6517.80万元，控股股东、实际控制人均为1978年出生的付文辉先生，合计控制公司51.2345%的股份，现任公司董事长兼总经理。

一、公司注册地与主要生产经营地不一致，生产经营地在第一大客户宁德时代边上

公司是一家专业从事智能装备研发、生产和销售的高新技术企业，以动力电池和储能电池智能装备为核心，产品涵盖电芯装配、模组成型、PACK封装、电池回收拆解等锂电池制造流程，赋能锂电池智造创新高速发展。通过多年的耕耘，公司已成为新能源智能装备领域领先的系统集成商，其中，2021年公司锂电池模组PACK设备市场份额排名行业第二。值得注意的是，公司注册地址与主要生产经营地址不一致，公司注册地为上海市松江区，主要生产经营地址为福建省宁德市蕉城区。

宁德时代是公司绝对的第一大客户，宁德时代注册地址也是：福建省宁德市蕉城区。把生产经营地放在第一大客户边上，是为了更快速、更低成本地服务于宁德时代。

二、报告期营收、净利润持续增长，2022年扣非归母净利润8496万元

2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为27537万元、85859万元、114458万元，扣非归母净利润分别为1103万元、6363万元、8496万元，营收、净利润持续增长。

公司选择适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》规定的上市标准中的“（一）最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元”。

2024年4月30日起开始实施的修订后的《创业板股票上市规则》将上述标准修改为：“（一）最近两年净利润均为正，累计净利润不低于人民币10,000万元，且最近一年净利润不低于6000万元”。

三、宁德时代贡献收入占比超过50%，存在重大依赖

报告期内，公司主要收入来自于动力电池和储能电池客户，动力电池和储能电池行业经过多年发展，行业进入门槛提高，行业集中度较高。受下游客户集中度影响，报告期各期，公司前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为68.76%、85.97%和85.33%，其中向第一大客户宁德时代的销售收入占比分别为43.31%、65.71%和54.39%，客户集中度较高。2020年起，宁德时代对公司自动化工作站中的激光工作站，以及配套设备及配件中的机器人开展了集中采购，采购量较大。2021年下半年起，亿纬锂能也对配套设备及配件中的机器人开展了集中采购，下游客户的集中采购对公司业绩的贡献较为明显，上述业务的销售规模及可持续性取决于下游客户的集中采购策略。

为此，2023年6月1日的深交所上市委需要公司进一步落实的事项就是：请发行人在招股说明书重大事项提示中补充披露对宁德时代存在重大依赖的风险。

四、公司综合毛利率明显低于同行业可比公司平均值

2020年、2021年、2022年，公司综合毛利率分别为23.72%、19.04%、19.46%，而同行业7家可比公司的平均值分别为35.32%、32.27%、26。12%，公司综合毛利率明显低于同行业可比公司平均值。公司招股书中解释这主要由于公司新能源智能装备毛利率较低。

五、现有专利全部为实用新型，研发费用率低于同行业平均水平

2023年11月1日公布的第二轮问询发行人及保荐机构《回复意见》（2023年半年报财务数据更新版）“问题1、关于创业板定位”指出：发行人共拥有已授权专利61项，全部为实用新型专利，在申请发明专利23项。报告期内，发行人研发费用率分别为10.29%、6.80%和3.64%，低于同行业可比公司平均水平。

六、上市委对公司现场问询的主要问题、需要公司进一步落实的事项

2023年6月1日召开的深交所上市委对公司现场问询的主要问题如下：

1.主营业务增长问题。根据发行人申报材料，发行人主要产品可分为自动化生产线、自动化工作站、配套设备及配件。报告期内发行人主营业务收入金额分别为27,536.51万元、85,853.61万元、114,457.77万元，复合增长率为103.88%。其中，自动化工作站销售收入分别为7,140.48万元、32,810.05万元、30,089.43万元，占主营业务收入的比重分别为25.93%、38.21%、26.29%；配套设备及配件销售收入分别为2,073.87万元、21,247.08万元、36,031.40万元，占主营业务收入的比重分别为7.53%、24.75%、31.48%。

请发行人：（1）结合产品结构、核心竞争优势等情况，说明主营业务收入大幅增长的原因；（2）说明发行人核心技术在自动化工作站、配套设备及配件中的应用情况；（3）说明自动化工作站、配套设备及配件收入大幅增长的原因及合理性，相关业务是否具备稳定性与成长性。同时，请保荐人发表明确意见。

2. 主要客户问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人对第一大客户宁德时代的销售收入占比分别为43.31%、65.71%、54.39%。截至2022年12月31日，发行人对宁德时代的在手订单为2.34亿元。宁德时代未与发行人签订集采长期供货协议，报告期内对宁德时代的集采业务收入金额分别为4,155.17万元、44,740.82万元、47,346.54万元。

请发行人：（1）说明报告期内对宁德时代集采业务大幅增长的原因及合理性；（2）结合发行人竞争优劣势、在手订单数量等情况，说明与宁德时代业务合作的稳定性与可持续性，对宁德时代是否存在重大依赖，是否存在被替代的风险。同时，请保荐人发表明确意见。

上市委需要公司进一步落实的事项：

请发行人：（1）在招股说明书重大事项提示中补充披露对宁德时代存在重大依赖的风险；（2）按照自动化生产线、自动化工作站、配套设备及配件业务，分类补充说明并披露核心技术的应用情况及其先进性。同时，请保荐人发表明确意见。