10月21日晚间，赛力斯（601127.SH）发布公告称，基于市场形势，公司将拿出150亿元，用于购买部分安全性高、流动性好以及低风险的理财产品。

本来是一则非常平常的新闻，但消息出来后，却震惊了很多人。因为他们一直以来接收的信息，都是赛力斯一直在亏损，尤其是与华为合作后，更是被“吃干抹净”。

前阵子花25亿购买了华为手上的“问界”商标，更是被看作妥妥的“冤大头”，被空手套白狼了。

怎么这样一家常年亏钱的公司，不仅没有垮掉，反而拿出150亿元理财了？这让很多人表示不理解。

赛力斯到底是富起来了，还是岌岌可危？功夫汽车来跟大家做一番探究。

（1）业绩扶摇直上，质疑是欲加之罪？

作为最早加入华为智选车项目的车企，赛力斯的“名声”一直备受争议。说起来大意就是：把“灵魂”出卖给华为了，自己天天亏钱给华为作嫁衣。

甚至今年年初都还有消息传出，说赛力斯与华为合作六年亏掉了150亿，公司资产已经清零。

赛力斯究竟有没有亏钱呢？当然是有的，毕竟是上市公司，每年的财报都是白纸黑字。

但脱离行业谈亏损本就是很离谱的一件事，从2018年到2024年，所有参加造车的新势力，有哪一家不是亏损的？

既然要做高端化智能电动汽车，不论是产品还是核心技术，都需要大笔的投入，这意味着研发费用和人工成本会不断增加。

此外问界的销量不断攀升，赛力斯也必须不断扩充产能，几座超级工厂拔地而起，背后自然也是源源不断的投入。

举个很简单的例子，雷军够强吧，小米也够强吧，SU7推出即火，一点“弯路”都没走。但一算账，起码现阶段小米依然是亏损的，而且亏损额度还不小。

从无到有研发新的技术，打造新的工厂，把新的品牌推出去，最大化让消费者知道，还能理解品牌理念。所有的这些工作，背后都是投入。

从结果来看，赛力斯已经做得非常好了。2016年正式成立，2017年获得发改委生产资质，2019年两江智慧工厂投产，2021年发布高端智慧汽车品牌问界（AITO），2024年超级工厂在重庆两江新区正式投产，赛力斯可以说是一路扶摇而上。

哪怕遭遇过一些挫折，比如去年上半年的销量下滑，也是第一时间就克服了。这样的企业经历，绝对是新势力创业的典范了。

居然还被质疑，只能说是“欲加之罪何患无辞”。

（2）现金奶牛诞生，赚到盆满钵满？

当然，仅仅是发展顺畅，可没法让赛力斯轻松拿出150个亿出来。之所以有“闲钱”理财，还是因为赛力斯今年是真赚到钱了，确实账上的钱多起来了。

9月份，赛力斯的销量是37407辆，同比增长265.09%，依然维持着狂飙的增长态势。公司上半年的营业收入达到650.44亿元，同比增长了489.58%，获得了归母净利润16.25亿元。

这个成绩主要来源于第二季度，赛力斯的单季度营业收入达到384.84亿元，获得归母净利润14.05亿元。

这么说吧，赛力斯的钱基本就是第二季度赚的。

而在刚刚结束的第三季度，赛力斯也发布了业绩预告，预计营收在450亿元左右，净利润在19亿元到25亿元之间。单纯从数字来看，赛力斯赚的似乎没有那么多，离年盈利百亿的门槛还有一段距离，但增长趋势已经非常明显。

其中最大的功臣，无疑是旗舰车型问界M9。目前问界M9的成交均价达到了惊人的52.87万元，并且已经连续6个月销量超过1.5万辆。

也就是说，光问界M9这一款车，单月的营收就在80亿元左右了，这已经相当于一家中型车企的体量。

背后当然依靠的是领先技术。作为旗舰车型，问界M9有31英寸的投影巨幕，还有75英寸的临境抬头显示系统；ADS 3.0依然领先于市场，25扬声器的HUAWEI SOUND音响直接对标百万豪车。在安全、舒适配置等领域，实力也相当强悍。

短时间内，问界M9似乎并没有对手。有这样的“现金奶牛”在，赛力斯想做什么事自然非常容易。今年年初，赛力斯的现金储备是131.61亿元，到了6月底就已经达到426.12亿元，最新的数据尚未公布，大概率会进一步增长。

这么多钱在账上，拿一部分去理财，自然也是理所应当。

（3）与理想同频，第一批新势力“上岸”？

实际上，汽车圈做投资理财的新势力并不止赛力斯一家。今年上半年，理想汽车的投资收益就达到了14.39亿元，甚至比卖车还赚。

刚好理想也是赛力斯的老对手，两者不仅在汽车市场上“切磋”，没想到在理财行业也能碰上。

在其他新势力还在拼命“找钱”的时候，这两家却提前“上岸”了，自然是因为它们的销量和产品布局。

从销量来看，理想和赛力斯稳居前二。从产品布局来看，理想虽然没有问界M9这样的“越贵越卖”的大杀器，但胜在平均。

最“便宜”的理想L6售价也在25万以上，然后理想L7、L8在30多万，L9和MEGA两款旗舰则分别在40万和50万以上。

相比于小鹏靠MONA M03撑销量，蔚来指望乐道L60“救市”。有量又有质的赛力斯和理想率先“上岸”，也就在情理之中了。

从另外的角度也说明，新能源汽车的市场格局虽然瞬息万变，但技术的竞争可能已经接近尾声了。

电驱系统工况效率已经卷到了92%以上，单电机功率卷到了300kW以上，纯电续航已经超过1000km，智能驾驶也到达了瓶颈，就是中高速好用，堵车难用。在这种情况下，车企的大手笔投入会越来越少，逐步进入收获期。

（4）功夫拍案

刚看论坛，发现又有人找到了新的角度，说赛力斯这样有钱却不投资，也不分红，而是拿去理财，这样的公司股价只会跌跌不休。

功夫汽车看了眼股价走势，赛力斯的股价从2020年的8块，涨到了如今的90多块，算是绝对的绩优股了。

反正怎么做都会有人不满意，就让这些人活在赛力斯阴影里吧。

毕竟，你永远叫不醒一个装睡的人！