复盘2024年10月6日发布的《冲高寻顶：10月行情预判》提示： A股历史上最多连涨8个交易日……节前已连涨5个交易日，如果计入上涨下平的9月23日则为6天，那么节后10月10日前后择机短线做空可能胜率较高。 中期而言，市场因短期上涨过猛而存在调整的需求，但调整的形式既包括整体回调也包括横盘震荡，主观概率分别为50%和30%，同时横盘后短期先创新高再筑顶的可能性并不低。 周内，涨跌涨跌，连涨止步6个交易日，主观概率更高的整体回调兑现。 所以，一方面如果仓位不足7成，应当考虑至少买至5~6成；另一方面如果节后市场如期继续上行，应当考虑择机将仓位降至4成。 相对而言，这已是长期看多中国资产的投资者所能表达的最强烈的短期看空观点。 节后第一天，市场如期继续上行、整体接近开盘涨停，则应当考虑将仓位直接降至3~4成。最强烈的短期看空观点兑现后，则应当考虑在后续几天将仓位加回至7成、至少5~6成。 后市A股深入短期无人区后，放弃挑战中期无人区，从神话传说回归人间烟火，令人心安。 9月29日发布的《创造历史！减仓过节》提示： 当前处于12年12月和14年7日的主观概率分别是80%和10%。 本轮回调基本确认当前处于主观概率更高的12年12月，而非更低的14年7月。 A50股指期货自底部上涨45%+，已率先完成进二退一。其他指数皆会跟随，尽管节奏不一。 市场整体自底部上涨40%+，但以收盘价计涨幅不足35%、仅约33%。从行情启动的传说级强度来看，市场整体更可能收涨35%+，也就是说市场整体收盘价可能高于10月8日。 尽管市场整体下方跳空高开缺口（甚至包括9月25日）大概率都会弥补，但补缺更可能发生在几个月后而非一两个月内。 首轮回调已基本到位，市场整体依次回踩10日线及20日线后方会宣布行情告一段落，时间上快则10月下旬，慢则可能要到12月。 此处存在反弹需求，行情结束前可能多次反弹。后续反弹出现的板块分化，更能指引明年行情。 市场整体不排除形成三头的可能性，甚至头部逐次拔高，部分个股（例如20%）在后续反弹中突破10月8日的高点。 9月29日发布的《创造历史！减仓过节》提示： 重塑预期叙事，是可能采取的成本最低的手段之一。 美国通胀及降息路径符合预期地“超预期”，财政部发布会不提及具体规模就是最好的回应。 能力差距非一时之殇，刮骨疗毒非一时之功，观念路线非一时之争。经此一役，预期管理能力有所提升，但路漫漫其修远兮。 理解“重塑预期叙事”，关键是读懂目的。 10月6日发布的《冲高寻顶：10月行情预判》提示： 市场情绪亢奋到无视一切潜在利空，包括以往最敏感的批量减持。中秋节后，发布股东或董监高减持预披露公告的上市公司已近80家，预计节后破百。 发布后，减持预披露公告毫无压力破百，已近120家。 不要低估长期价跌量缩下卖出需求积累之庞大，更不要低估部分股房等中国资产卖出需求之坚定。 充分换手方可筑牢牛市基础。要允许合法合规地“卖公司”，以估值合理和资产无瑕疵为前提。正如三十年前卖房移民潮，来去自由。 从未来的角度看，大量有闲钱、有能力、能投资的中小股东持有大量上市公司股份，无实控人的公众持股占比提升，更能体现股市的“人民性”和“先进性”。职业经理人职务侵占、里应外合、监守自盗等公司治理问题则应可“终身追责”。当然，这些都是遥远的后话。 前文曾多次强调，成交量是市场的血液，是活力之源。无论是回调前10月8日约3.5万亿还是回调后10月11日约1.5万亿的成交量，皆预示未来相当长时间的牛市准备期市场活力不会差。 踏空者众。国庆后新开户的股民、赎回其他基金的基民、新发及建仓期的基金、不信的内资、不熟悉或不信的外资等，大量增量资金还没入场。市场整体脱离深度熊市后，趋势已经扭转，重回深度熊市实属杞人忧天。 所以，仓位宜增至7成以上，截至周五收盘8成以上亦未尝不可。如下周出现因不符部分投资者预期而出现的下跌，不妨考虑择机增至9成以上，预计回调约占1~3个交易日。 板块充分尊重增量资金，优先关注在境内辨识度高和在境外具有全球比较优势的标的。 关注化债相关，例如AMC、城投、地产及来自前者的应收账款占比高的板块。 当前仍是仓位优先，等待市场分化。中期相对看好新能源、新质生产力、AI应用和其他Q3/Q4业绩向好板块。 内外部经济、政治和地缘等不确定性仍众，抗压慢熬尚未真正远离。 灵活调仓，积极加仓，仓位优先。 每周日发文，“关注”不错过。 原创不易，喜欢请“点赞”、“收藏”、“分享”，谢谢支持！