3200点又破了，两市成交量1.5万亿，各大指数早上还坚挺了下冲到一个多点，下午开始走弱到收盘沪深300和上证指数均跌1%以上。

虽然指数还在3200，不过大家已经嗅到了熟悉的味道，就是9月底上涨前那种涨一天跌几天的感觉。

尤其是高开低走还是比较打击士气得，总归是低开高走使人更为舒服。

今日转债等权指数微涨，中位数112.8，这两天低价债整体表现还算可以。

洛凯、国检转债股东配售率出炉，分别是89.48%和79.84%，跟预估的差不多，单户顶格中0.0053和0.02签，祝大家好运。

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华润饮料：

基本概况：

基石占比49.4%。

公司简介：

一家中国包装饮用水行业和中国即饮软饮行业的知名企业。根据灼识谘询报告，该公司于1990年开始生产，是中国最早专业化生产包装饮用水的企业之一。

历经40年的发展，该公司已成长为中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用纯淨水企业（按2023年零售额计的市场份额分别为18.4%及32.7%）。

根据灼识谘询报告，该公司的“怡宝”品牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达到了人民币395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。以“怡宝”品牌为中枢，该公司通过丰富水种、拓展产品规格，覆盖包括外出、居家、商务、餐饮、运动等多种消费场景。

财务数据：

公司的收入由2021年的人民币113.399亿元增至2023年的人民币135.147亿元，复合年增长率为9.2%。公司的收入由截至2023年4月30日止四个月的人民币39.396亿元增至2024年同期的人民币41.498亿元。

于2021年、2022年及2023年以及截至2023年及2024年4月30日止四个月，该公司的净利润分别为人民币8.581亿元、9.887亿元、13.314亿元、3.448亿元及4.607亿元，而净利润率分别为7.6%、7.8%、9.9%、9.0%及11.1%。

风险因素：

1、公司可能无法有效地应对不断变化的消费者品味、偏好和消费习惯；

2、公司在高度竞争的市场中运营；

3、产品缺陷、产品污染或与公司的产品相关的其他产品质量和食品安全问题，可能对公司的业务和经营业绩产生重大不利影响；

4、有关原材料及包装材料供应的价格波动、质量下降或其他风险可能对公司的业务和盈利能力产生重大不利影响；

中签率预估：

公开发行总计3826.1万股，每手200股，公开发行总计191305手，当前超购141倍，假设50000人申购，一手中签率100%。

综合评估：

“怡宝”品牌在国内包装水市场知名度还可以，华润饮料在国内市场份额也比较领先。

公司整体财务状况也比较良好，收入稳定增长，毛利润和净利润也都比较稳定。

但公司估值还是有很大的不确定性，最近港股市场也开始回撤，行业龙头农夫山泉今年表现不行，估值从原来的较高水平下降不少。从华润饮料的发行的市盈率来看和农夫山泉目前市盈率也差不多。

赶上市场大涨那几天上市的话怎么样也会多出些溢价，大盘回调的话就不好说了。不过华润毕竟金主爸爸厉害，加上属于收入和利润都是很稳定的那种。

个人操作：超购高回拨40%一手中签率肯定是比较高的，小散的货多抛压会比较重。我个人是就冲着华润这两个字，白嫖和现金参与了点，反正一手资金也便宜。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。