特别声明：

1、此贴非广告贴，仅为逢年过节应付亲朋好友的低风险策略！！！

2、本文中提到的基金产品及其历史数据仅为解释理念所用，均不构成推荐！！！

本篇是“五三二”策略的番外篇。

市场上有一类四季分红的纯债基金，名字大多带有“四季红”、“季季红”字样，这类基金分红比较规范，如果和场外的中证红利双雄联接基金配合起来可以轻松构建一个场外养老收息的稳健组合，如果再配合股债平衡策略或者分红交叉复投策略，也许效果会更好，当然这是题外话，言归正传，我们先来看一下几只季季红纯债的相关历史数据吧：

以上是雪球比较热门的非定开型四季分红型纯债（A类），与之前提到的近三年晨星奖纯债基金的平均数相比，季季红的收益、最大回撤和费用率要更低一些，可能是季季红对绝对收益的要求要更高一点，所以投资策略会更保守一些，这从季季红更低的波动性也能看出一些端倪。

这类基金的投资重点在于分红而不是收益，接下来我们来看看具体的分红条款，下文相关资料摘取自基金各自的合同：

工银四季收益债券 ：“在符合有关基金收益分配条件的前提下, 每季度末每份基金份额可分配收益超过0.01 元时，至少分配 1 次，每年收益分配次数最多为 12 次，每次收益分配的比例不低于收益分配基准日可供分配利润的 60%......期末可供分配利润是指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数”；

银华信用四季红债券：“在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每份基金份额每年收益分配次数最多为12次；当本基金每季度末最后一个工作日每份基金份额可供分配利润超过0.01元时，本基金将至少进行收益分配1次，每次收益分配比例不得低于收益分配基准日该类基金份额每份基金份额可供分配利润的50%”；

华安信用四季红债券：“在符合有关基金分红条件的前提下，每季度末基金份额可供分配利润超过 0.01 元时，本基金至少进行收益分配 1 次，本基金每年收益分配次数最多为12 次；每次收益分配比例不得低于收益分配基准日可供分配利润的 50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的 90%”；

华泰柏瑞季季红债：“在符合有关基金分红条件的前提下，每季度末基金份额可供分配利润超过0.01 元时，本基金至少进行收益分配 1 次，本基金每年收益分配次数最多为 12 次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的 50%，每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的 90%”；

可以看到，这类四季红纯债基本都会在每季度末检视可供分配利润数值，然后每季度强制分红，不过这个季度分红理论上也存在不确定性，几只基金合同上还规定：“基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去该类别每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值”；

这个条款意味着如果分红前面值低于1元，基金是不能分红的，所以这类基金的运营会更加注重对绝对收益的追求，毕竟赚的少不影响分红，但是跌破面值可就真分不了了，这大概也是四季红纯债的收益要低于普通纯债收益的重要原因吧。

好了，以上就是今天的全部内容了，其实主动纯债基金可讲的内容不多，大家选择的时候注意大厂、分散和低费率三个原则就足够了。

PS：对于我们场内投资者而言，四季分红的债券ETF也是有的，海富通旗下5年地方债ETF、10年地方债ETF和城投债ETF都是四季分红的，分别跟踪的是上证5年地债指数、上证10年地债指数和沪城投债指数，感兴趣的朋友可以翻翻历史文章。