高合汽车还是没撑住。

作者 |笔锋来源 | 投资家（ID：touzijias）

高合汽车还是没撑住。

8月的热浪还未散去，却已感受到了高合汽车带来的一丝寒意。

近日，一份来自盐城经济技术开发区人民法院的决定书，将高合汽车母公司华人运通推向了风口浪尖。

这也意味着，华人运通正式进入了破产预重整阶段。

决定书，给了高合汽车一个重整旗鼓的机会，但同时也启动了六个月的紧迫倒计时。

预重整，是华人运通避免破产清算的最后机会。

在这一时期，华人运通需要与债权人和投资者紧急协商，以期达成一项能够挽救企业的重整方案。

若能在规定时间内成功实施重整计划，高合汽车将有望迎来转机；若失败，公司将面临更为严峻的清算局面。

从年初的停工停产，到如今的申请破产预重整，高合汽车困境不禁让人唏嘘。

一

高举高打，却引火烧身高合汽车自成立之初，就选择了“高举高打”的策略。它的市场定位一开始就很独特，将自己定位为“中国最豪华纯电汽车”，把目标客户锁定在富裕阶层，车型售价远超绝大多数自主新能源汽车品牌。然而，这种“人狠话不多”的打法，却并未带来预期的效果，反而引火烧身。高合汽车的高端定位，虽然在理论上为其赢得了一定的市场关注，但现实情况是，大多数消费者对这种高不可攀的形象，并不买账。一方面，高合汽车高昂的售价，使得普通消费者望而却步，另一方面，即使在高收入群体中，也有很多人对高合汽车的豪华定位，持怀疑态度。高合汽车将目标客户锁定在富裕阶层，却忽略了这一群体的实际需求。它似乎忘记了，对于这一群体来说，豪华车不仅仅是一个昂贵的标签。他们更看重的是品牌的历史沉淀、驾驶的极致体验以及无微不至的售后服务。而高合汽车，尽管在价格上与BBA等传统豪华品牌看齐，但在品牌价值和产品力上，却难以与之匹敌。这种定位，在市场上形成了一种尴尬的悖论。对于普通人来说，高合的价格是一道难以逾越的门槛；而对于有钱人，高合的豪华感又似乎不够分量。这样的悖论，直接导致了高合汽车销量的低迷，因为它无意中将所有潜在的买家都拒之门外。由于市场定位偏差和缺乏爆款车型，目标客户群体太窄，高合汽车的销量一直处于低迷状态。2023年全年销量仅4829辆，远低于预期，甚至连新势力前十都排不上。特别是在新能源汽车市场加速洗牌的背景下，高合汽车难以生存。高合汽车，本来想靠高端路线在市场上赢一把，结果定位太高，销量上不去，反而让自己陷入了财务危机。

二

资金链断裂：生存危机高合汽车的资金链断裂，是其走向破产重整的直接原因。造车这门生意，一开始就是个烧钱的无底洞。此前，蔚来汽车CEO李斌就曾这样感叹“知道造车烧钱，但没想到这么烧钱”。可见“造车烧钱”已经成为行业共识。在造车新势力的赛道上，高合汽车曾是那颗耀眼的星，如今却在资金链的断裂声中黯然失色。资金链断裂，这四个字如同死神的镰刀，无情地收割着高合汽车的生存希望。融资失败，则成了压垮高合的第一根稻草。去年，高合曾与沙特阿拉伯方面签署了一项巨额投资协议，预计投资额高达56亿美元，约合人民币400.4亿元。不过，这一投资协议最终未能落实。当这份协议最终未能落地，高合的资金链便开始出现裂痕。没有资金的持续注入，高合的运营如同无源之水，日渐枯竭。紧接着，高合的资产负债率居高不下，财务报表上的数字触目惊心。据公开资料显示，截至2023年底，高合汽车的资产负债率高达85%，这意味着公司负债总额占资产总额的比例极高，财务风险巨大。高筑的债台，让投资者望而却步，新的融资渠道，变得遥不可及。高合汽车，这个曾经的宠儿，现在却成了资本市场的弃儿，资金链的紧张，让它步履蹒跚。此外，资金使用效率的低下，更让高合汽车的处境雪上加霜。在造车的漫长征程中，资金如同弹药，必须精准投放。然而，高合在这方面的表现却不尽人意，导致大量资金被浪费。据内部人士透露，高合在研发、营销等方面的投入不足，导致资金使用效率低下。数据显示，高合汽车在2023年的研发投入占营收的比例仅为5%，远低于行业平均水平。相比之下，特斯拉、蔚来等头部企业在研发方面的投入占比高达15%以上。在营销方面，高合汽车同样存在问题。公司2023年的营销支出占营收的比例仅为3%，远低于行业平均水平。最终，多重打击，一环扣一环，将高合汽车推向了破产重整的边缘。

三

危机中自救尝试面对资金链的断裂，高合汽车如同一艘在暴风雨中飘摇的船只，急需援手。他们曾将希望寄托于与iAuto的合作，期待这位“白衣骑士”能带来救赎。然而，随着时间的推移，iAuto的资金实力和承诺开始受到质疑，合作的进展并不如预期那样顺利，高合汽车的处境愈发艰难。在次背景下，高合汽车的创始人丁磊采取了一种非常规的公关策略——亲自上阵直播带货。他希望通过这种方式吸引公众的注意，增加公司的收入，以此来缓解迫在眉睫的资金压力。这种策略，虽然在短期内吸引了一定的眼球，却未能从根本上解决问题，反而更加凸显了高合汽车所面临的深层次困境。随着破产的阴影日益逼近，高合汽车不得不采取更为激进的自救措施——申请预重整。这一举措，被视为绝地求生的最后机会，它不仅意味着企业有可能通过重组获得新生，同时也预示着将面临一系列严峻的挑战。寻找合适的战略投资者，与债权人达成共识，这些都是高合汽车在预重整过程中必须克服的难题。预重整的道路，充满了不确定性，每一步都如履薄冰。高合汽车的未来，将取决于他们能否在这场危机中找到真正的解决方案，能否在重组的过程中重塑自我，重新赢得市场和投资者的信任。这是一场关乎生存的战斗，高合汽车已经没有退路，只能勇往直前。