兜兜转转，2017年，本案又将上海优思又卖回给了二人。

2017年出售时，股权价款为3.2亿元，低于累计出资金额4.29亿元超1亿元

同时，这两名自然人，与本案还存在其他一些关系。

上海优思、上海刻丰、上海浦歌电子作为二人的控股公司，对大唐总计欠款4亿元，后本案计提了2.28亿元坏账准备

这一阶段，本案唯一PS估值高点，发生在2015年的小牛市，达到了5.6X。之后一路下滑，最低下滑至1.2X

这一阶段的本案，只能靠卖资产度日，那么，靠卖资产，它到底能撑到什么时候？

我们先来看看本案账面上还有什么资产可以调整——数据明显可见，资产总额进一步下滑，有两点需要着重关注。

一是预收款——2018年三季报，大唐电信的预收款大增为7.30亿元，而2017年末仅为1.41亿元

预收款的大增是因为：收到客户备货和北京科研中心资产租赁预收款。不要小看这7.3亿元的预收款，三季报盈利2.52亿元与这租赁款密不可分。

大家仔细思考一下，一个研发导向型公司，连科研中心都要租给别人了，基本面已经成了什么样子。

二是长期股权投资——截至2017年底，大唐账面商上的长期股权投资为6.04亿元，占总资产的比重为6.92%

10家联营企业中仅4家盈利，且盈利能力较差。其中盈利能力最好的为成都大唐线缆有限公司，主要生产光缆电缆，当年盈利2193万元

2018年10月26日，公布了2018年三季度，其账面上的长期股权投资开始大增为15.18亿元，占总资产的比重为19.11%

长期股权投资期末数与上年度期末数相比变动较大的主要原因：

当期大唐下属公司联芯科技，以资产出资对辰芯科技增资。并且，将立可芯的股权对瓴盛科技进行出资。

可以看到，对于当下的多元化经营失策，大唐的补救手段是：全力发展集成电路领域。

不过，联芯的技术仅能生产低端芯片，且常年亏损。

公告显示，联芯科技截止2017年末资产总额17.68亿元，净资产为3553万元

2017年度收入4.52亿元，净亏损7.01亿元。同时，通过设立新公司，以进一步聚焦消费类智能手机芯片和解决方案

但是注意一个细节，瓴盛科技的出资方除了联芯以外，还有高通。做高端市场的高通怎么愿意和国内非一流的芯片企业合作呢？

因为：瓴盛科技的产品意在低端市场。

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎