2024年7月份的第三周，对于国际金融市场来说，是不平凡的一周。因为在上周末，市场几乎就给出了美联储9月份降息是“板上钉钉”的判断。除了关键数据支持这一判断之外，美联储主席鲍威尔的言论，让市场更加坚信：“现在通胀已经下降，劳动力市场确实已经降温，劳动力市场如果意外走弱也可能是美联储做出反应的一个理由。央行不会等到通胀率达到2%才降息。”

当然了，首先反应最敏感的是贵金属市场。尤其是在国内，黄金价格上涨，多次被推上了热搜，有专家甚至表示，黄金依然有较大上涨空间。

毫不客气地说，经济专家跟投资大师之间有很大区别，而经济专家做投资绝大多数很难做好的原因是市场处于动态变化的，而传统的理论模型则是静态的。

黄金在一片看好声中上攻了几天后，周五出现了大跌，一天吃掉了5天的涨幅。或许，光看黄金的走势，有人仍持有怀疑态度，毕竟看上仍然处于横盘震荡区间，并没有什么特别的下跌重大信号出现。

不仅仅只是黄金这样的走势，白银下跌其实更为惨烈。

纽约银连跌3天，吃掉了整个7月份以来的反弹空间。而上海白银期货则是在周五这一天，采取了“集中下跌”模式，追平纽约白银期货走势。

如果只是在黄金、白银之间做比较，仿佛依然没有看到凶险，迫不得已，我们再次引进金属铜的走势

需要强调的是，无论是伦敦铜还是沪铜，美联储9月份降息“板上钉钉”的消息，根本没有起到半点催化作用，直接带来的后果是，铜价急转直下迅速大跌，尤其是周五跌幅最大。

面对破位下行的金属铜价，闲闲财经依稀记得两个月前拼命唱多铜价的众多专家们！

唱多的理由无外乎两个：一个是美联储即将开启降息，一个是全球绿色能源转型对铜的需求大幅增加，铜矿供应收紧。而如今呢，恐怕当初的唱多者都哑了炮。

闲闲财经认为，铜价之所以加速下跌，近期特朗普呼声很高，为全球绿色能源转型蒙上了阴影。而直接因素是，7月10日，伦敦铜库存急剧攀升至2021年10月份以来的历史高位，上半年那些宣称全球铜资源紧缺的人去哪里了呢？

预期归预期，基本面归基本面，铜价预期遇到了现实基本面，才知道是谁碰得头破血流。而现在，正是全球金融市场预期回归基本面的时候，市场动荡得厉害，自然就在情理之中。

可以说，自2023年以来，尤其是2023年7月份以来，全球股市基本上都是在炒作美联储利率转向预期，美股涨了一年多，而全球绝大多数市场的股市也跟随涨了一年多，最吃亏的就是A股。因为在上涨的时候没有跟随，在震荡中时候你必须要应对。

不仅仅是股市，贵金属市场、基本金属市场也是如此，于是乎在这段时间我们不仅看到了国际股市的飙涨，也看到了黄金、白银，甚至是铜价的飙涨，而绝大多数观察者其实是“乱花渐欲迷人眼”，以为相关资产仍会继续无差别狂飙。

即便是小散都知道最基本的一个游戏规则：啥是炒作预期，啥是预期兑现。

虽然现在美联储降息还没有真正落地，但“板上钉钉”预期其实就是预期兑现，不出意外，从“板上钉钉”到美联储确定降息的这两个月时间里，很多资产价格将会大幅波动，最近美股市场震荡剧烈，跟这也有一定的关系。

7月17日，美联储发布经济状况褐皮书显示，由于即将到来的选举、政策、地缘政治冲突和通货膨胀不确定性，预计未来6个月美国经济增长将放缓。

美国经济增长放缓这个变量，是很多人忽略的一个重要问题，同时也会中期左右部分资产价格的走势。