作为一家死守零违约纪录的房企，雅居乐的2022年过得异常惨烈。

最新数据显示，2022年雅居乐全年净亏损133.7亿元，归母净亏损149.8亿元。

要知道，在未爆雷的房企之中，雅居乐如此庞大的亏损直接“折冠”甚至比爆雷的正荣、禹洲、阳光城等还要亏损严重。

好在，雅居乐守住了零违约的底线。按照雅居乐的说法，公司“安然度过偿债高峰”。

然而，当下的雅居乐显然没有高枕无忧的底气。

截至2022年年底，雅居乐尚有240.3亿元的短期借款，以及200多亿的贸易应付款需要在2023年内偿还。

就在不久前，雅居乐公告称，已与多家金融机构签订融资协议，获授由金额分别为约23.07亿港元及约3693.6万美元两部分组成的定期贷款融资，期限为12个月。

在新一轮偿债高峰来临之前，雅居乐紧急行动起来了。

在刚刚过去的2022年，雅居乐迎来了上市以来的首次亏损。

最新财报数据显示，2022年雅居乐实现营业额540.34亿元，较2021年的730.28亿元下降26.0%；经营亏损为65.13亿元，较2021年的175.17亿元下降137.2%；毛利10.01亿元，同比减少94.74%；公司于2022年全年净亏损133.73亿元，归母净亏损149.8亿元，而在2021年公司录得90.98亿元的净利润。

如此巨额的亏损，甚至要高于正荣、禹洲、阳光城等爆雷房企。

而针对亏损的原因，雅居乐管理层给出的最主要理由是：房地产行业经营环境不利及新型冠状病毒疫情的影响持续，削弱买家信心以致物业销售放缓，交付规模下降，导致整体物业销售面积和平均售价下降，毛利率较去年同期有所下跌。

而根据相关数据，2022年，雅居乐的毛利率由26.05%跌至1.85%。

有分析认为，虽然在2022年行业下行压力下，很多房企的毛利都表现不是十分理想，但是像雅居乐这样毛利率骤降绝不仅仅是行业原因，与自身发展战略等密切相关，尤其是雅居乐面临着偿债压力，2022年致力于加速变现，影响企业的盈利能力。

简单总结一下就是，雅居乐在2022年打骨折卖房变现，导致不赚钱了。

数据显示，2022年，雅居乐预售金额652.3亿，对应建面517.9万㎡，平均售价12595元/㎡。

而在2021年，雅居乐预售金额约1390.1亿；对应建面约971.9万㎡；平均售价14303元/㎡。

也就是说，一年时间里，雅居乐的销售均价跌幅达到11.94%，相当于打了88折。

甚至在雅居乐部分项目中，曾传出打五折的消息。

由此足可以看出，雅居乐在20222年打折促销的力度。

如此卖房，不巨亏才怪。

然而，仅靠折价卖房变现，很难满足雅居乐偿债的资金需求。

为了死守零违约纪录，雅居乐曾在去年进行了一系列的出售资产、配股等动作，获得宝贵的资金支持。

事实上，早在2021年7月，雅居乐便开始密集甩卖旗下资产。

而在2022年，雅居乐“卖子求生”的动作不减。

2022年9月，雅居乐先是以6.8亿元的价格，向路劲出售济南两个项目股权；后于11月，雅居乐再将两个项目的股权卖给路劲。

除了出售项目股权以外，雅居乐还将触手，伸向了旗下最为优质的物业板块。

2022年8月，雅居乐曾减持雅生活服务H股，筹资总额约3.43亿港元。

而在接下来的12月，雅居乐再次以4.9亿港元的价格，将雅生活服务4860万H股摆上货架。

对此，雅居乐称，募集全部资金，将用于加强集团的资产负债表及财务流动资金，增强集团短期偿债能力。

说到底，还是为了雅居乐偿债。

而根据不完全统计，2021年7月至2022年，雅居乐通过抛售资产回血约84.96亿元，涉及酒店商场、项目公司、雅生活股权等。

除了卖子求生以外，雅居乐还适时地进行了配股融资。

2022年11月，一系列房地产行业利好政策出台，支持房企融资需求。而作为最早一批响应房企配股融资的民营房企，雅居乐曾在一个月内进行两次配股，融资超14亿港元。

正是这一系列快速资金回笼动作，使得雅居乐在2022年，如期偿还甚至是提前偿还多笔境内外债务，总额高达数百亿元。

数据显示，截至2022年年底，雅居乐融资活动现金流量净额为-220.2亿元。

也就是说，靠着出售资产、配股等，雅居乐足足筹集了200多亿元的现金，全部用于偿还债务。

这也使得雅居乐最终守住了零违约的记录，成为此波未出险的民营房企。

数据显示，雅居乐的债务情况同时得到了极大的优化，2022年其净负债率由82.8%下降至57.3%。

也算是因祸得福了。

不过，当下的雅居乐，远没有长舒一口气的底气。

就在4月3日，雅居乐公告称，3月31日，公司作为借款人与多家金融机构（作为原有贷款人）签订由香港上海汇丰银行有限公司协调的融资协议。据此，公司获授由金额分别为约23.07亿港元及约3693.6万美元两部分组成的定期贷款融资，期限为12个月。

根据融资协议，此次获得的贷款用于为根据与恒生银行有限公司（作为融资代理人）就定期贷款融资约32.42亿港元（其中附带相当于6亿美元的增额权）在2020年6月24日订立的融资协议以及日期分别为2020年6月30日及2020年11月5日与若干金融机构的附加融资接受协议作出的融资项下未偿债务约23.07亿港元及约3693.6万美元悉数进行再融资。

简言之，就是雅居乐获得了对未偿债务延期一年的同意。

这对于雅居乐的“守约大业”而言，至关重要。

事实上，虽然在2022年雅居乐在偿债方面取得了明显的进展，但是在2023年，雅居乐仍然面临着巨大的流动性压力，现金难以覆盖短期债务。

根据财报数据，截至2022年年底，雅居乐的短期借款规模高达240.3亿元，贸易应付款的即期部分，同样高达242.8亿元。

而在同期，雅居乐的账面资金仅有160.9亿元，其中非受限的现金及现金等价物，只有84.63亿元。

由此可见，雅居乐的资金缺口，异常巨大。

而时至今日，雅居乐违约的警报也在不断响起。

4月1日，上海票据交易所披露，由雅居乐合作开发的威海冠军体育小镇项目，4513万票据逾期。而该事件潜藏的风险，不言自明。

而在近日，一笔雅居乐绍兴柯桥信托项目违约延期的事件，同样考验着这家零违约的民营房企。

由此看来，即便雅居乐表示自己度过了偿债的高峰期，但是在接下来的2023年，雅居乐还得面对又一波高峰期。

能不能再度涉险过关，还真不好说。