a股，这次牛市的起点是9月24号新闻发布会上公布的刺激政策，跟2014年那波牛市很像。当年的牛市最终因为严查配资政策而结束了。那么这次牛市会怎么结束呢？我记得有几个朋友在2014年到2015年的那波牛市中，通过杠杆操作赚了超过10倍的钱，但最后牛市终结时，几乎都亏光了本金离场。所以回顾那段历史对我们现在的操作非常有帮助。

我是完整经历了2014年到2015年那波牛市的人。咱们几次牛市的特点都是慢涨急跌。2014年的牛市大约从7月份开始，整个上涨过程可以分成四段，总共持续了一年左右。当指数达到顶峰后，三周内就跌去了三分之一，很多个股跌幅接近五六十个百分点。之后调整了一个月，指数又跌了百分之二十五，许多个股再跌去三四十个百分点。再过三个月，指数再次下跌30%，半年时间里，从最高的5,100多点一路跌到了2,600多点，很多个股跌幅超过80%。

2014年7月份大盘开始慢慢上涨，这个时候没人提牛市的事儿。我在年初看到四大行的股息率特别高，超过了7%，于是买了工商银行、北京银行和万科地产。到了11月份，券商股突然暴涨，天天涨停，龙头股一个月直接翻了三倍。接着资金轮流进入各个板块，上证指数和沪深300都大涨。第一阶段启动是从2014年11月到2015年春节前，小市值股票几乎没动。春节后，小市值股票开始爆发，创业板指数直接翻了四倍，很多个股至少有十只股价翻了十倍。

券商股暴涨标志着牛市正式启动，而7月到11月这段时间可以看作是准备期。那时上证的日均交易量大概在1,500亿到1,600亿之间，启动后日均交易量达到了3,000亿，后来又升至5,000亿。到了2015年6月，上证的日均交易额达到了1.1万亿，相当于准备期的七倍。

十年前的1.1万亿和现在的1.1万亿不是一个概念。做个不严谨的比较：2024年的M2余额是305万亿，2014年是122万亿，现在的钱大概是十年前的2.5倍。如果用存款余额来对比，差距更大，差不多是七倍。当年启动时的日均交易额1,500亿到1,600亿，现在相当于4,000亿；启动后的3,000亿到5,000亿，现在相当于7,500亿到1.25万亿。

看看最近一周的交易情况，24号发布会公布政策后，股市就开始上涨。发布前上证的日均交易额只有2,300亿，发布后直接涨到了4,400亿，到了9月30号那天，达到了1.2万亿。换句话说，现在的疯狂程度跟2014年11月份差不多。

不过这两次牛市的启动期也有不同。2014年是板块轮涨，券商涨完银行涨，银行涨完保险涨，保险涨完白酒涨。而这次是所有板块一起发力，9月30号那天科创指数几乎涨停，这是我过去的经验里除了2008年印花税那次外没见过的。

为什么这次这么短时间内涨得这么猛呢？我觉得有三个原因：

1、外围环境好。美联储宣布降息后，港股和美股已经开始涨了。美国对冲基金大佬David Tapper今年1月份就已经大量买入中概股，他的态度代表了很多华尔街看好中国的基金大佬们的心态。

2、国内游资多。国内有很多钱在股市和房市之外，缺的是信心。信心比黄金更重要。

3、社交媒体发达。现在的社交媒体非常发达，尽管有很多自媒体博主讲财经，但真正有料的还是少数。股民很快就能明白这次刺激政策的作用，不像以前需要一两个月的时间来理解政策。

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