衡量上市公司赚钱与否，有一个最简单的指标，就是看净资产收益率（ROE）。换句话说，这个指标能告诉你，公司股东的每一块钱能赚回多少钱。用公式表示：ROE = 净利润 / 平均净资产 × 100%

净利润：公司当期赚到的钱（扣除成本、税费后的净收入）。

平均净资产：公司股东的钱，包括实缴资本和留存利润的加总，取期初和期末净资产的平均值。

比如某上市公司一年赚了3亿元净利润，而它的平均净资产是20亿元。那么：ROE = 3亿 / 20亿 × 100% = 15%。这说明，股东投入的每1块钱资产，一年能带来0.15元的利润。

ROE高：说明公司利用股东资金赚钱的效率高，管理能力强。ROE低：可能说明公司效率较低，或者资金没有充分利用起来。

注意：ROE不能单独看，比如高负债的公司可能通过借钱放大ROE，但风险也更高。判断一个公司是否优秀，要结合行业特点和其他财务指标综合分析。

其实，ROE就像心电图。心电图记录的是人的心脏跳动情况，能判断心脏是否健康；ROE则反映公司的“赚钱能力”，可以看出公司整体经营的效率和健康程度。ROE正常且稳定：就像心电图显示心跳平稳，说明公司盈利能力稳健，资金运用得当，经营状态良好。ROE过低或过高：过低像心率过缓，说明公司缺乏活力；过高可能像心率过快，有潜在的风险（比如过度依赖债务）。心电图需要动态监测，偶然的心率变化未必能说明问题，关键是观察趋势；ROE也是如此，单看某一年的数据可能失真，需要结合历史趋势看公司是否保持持续的盈利能力。

今天，我将A股重要指数连续10年的ROE做了一个曲线图，供投资者参考。

第一，wind全A（一共5365家上市公司）

2012年三季的ROE加权平均是24%，2024年三季是3.57%。股东2012年投资100元，能有24元利润，2024年只有3.57元，下降了85%。

第二，沪深300指数

沪深300指数最近10年，最高的ROE加权平均是16.37%，2024年三季是10.83%，股东回报整体下降了33.8%。

从2022-2024年最近三年三季的ROE看，沪深300指数逐年提升，相对稳定，这就是A股的定海神针。

第三，上证50指数

由上海证券交易所编制的反映上海证券市场一部分最具市场影响力的50只核心蓝筹股价格表现的股票指数。它通常被视为衡量中国A股市场中优质企业表现的一个重要指标。上证50成分股中，金融行业（银行、证券、保险等）占比往往较高，因为这些公司市值大且交易活跃。此外，大型能源企业（如中石油、中石化）以及高市值消费公司（如贵州茅台）也可能入选。

通过观察上证50指数最近12年的三季ROE，很明显的处于长期下降趋势。2024年三季加权平均ROE是13%，基本回到了2015年上市公司平均的盈利水平。

第四，创业板指数

创业板指数的三季ROE，从2021年至今，出现了断崖式下跌。

2021年三季加权平均ROE是4.84%，相当于股东投资100元，有4.84元的利润，2024年三季度仅仅只有4毛3分钱的利润，股东的投资回报下降了90.93%。

第五，科创指数

科创开通比较晚，从2018开始统计！

加权平均ROE最近四年逐步提升，但是中位数ROE在下降，也从侧面说明上市公司的上市质量并不高。中位数ROE从2018年三季的11.44%降至2024年三季的2.4%。

整体来看，沪深300指数在所有指数中，ROE表现是最稳定的，而且最近3年还有提升。创业板的ROE表现是最差的，简直就是人间炼狱，真不如回家种红薯。科创的ROE两级分化很严重，也说明科创板确实有一些好的公司值得去进行挖掘并投资。

沪深300指数最近5年，最近10年的投资回报水平如何呢？在此以沪深300全收益指数（包含每年的分红）为例进行说明。我直接给结论：

沪深300全收益指数截至2024年11月16日，年化收益率是-4.07%，滚动3年收益率是-11.72%，滚动5年收益率是10.64%，滚动10年收益率是3.58%。

从沪深300滚动10年收益率看，坚持长期投资是战胜通胀的不二法宝，路漫漫其修远兮，吾将上下而求索！投资不容易，应该说很难，1年3倍的人太多了，3年1倍的却寥寥无几，在股市投资，活下来才是最重要的事。

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