在餐饮行业消费复苏的背景下，九毛九（09922.HK）业绩迎来久违大涨。
3月22日晚间，餐饮集团九毛九披露2023年年报。2023年，九毛九收入约为59.86亿元，同比增长49.4%；净利润4.53亿元，同比增长超800%，与2021年相比增幅则为33.2%。
餐饮消费环境活跃，九毛九也加快了拓店速度。2023年，九毛九新开门店数量增长至180间，包括134间太二餐厅、35间怂火锅餐厅、4间九毛九餐厅、6间赖美丽烤鱼餐厅及一间赏鲜悦木牛肉火锅餐厅。截至2023年12月31日，九毛九在中国142个城市、新加坡、加拿大1个城市、马来西亚1个城市、泰国1个城市和美国2个城市共自主经营726间餐厅。
九毛九动作频频或许感受到了增长压力，这几年九毛九一直在调整策略，寻找新的市场增量。
首先是通过“多品牌运作”的方式寻求新的增长路径。
2020年上市之初，九毛九就曾强调要进一步实行多品牌战略，这些年，其以集团为中台，持续通过“多品牌运作”的方式寻找新的增长路径。
截至2024年2月，九毛九公司旗下共有7个品牌，包括九毛九餐厅、太二酸菜鱼、怂火锅、赖美丽酸汤烤鱼、山的山外面贵州酸汤火锅、那未大叔是大厨以及赏鲜悦木牛肉火锅。覆盖了传统西北菜、川菜、粤菜、火锅等品类。
盈利后开始推加盟2020年初上市之际，九毛九就明确提出来，要进一步实行多品牌战略，覆盖传统西北菜、川菜、粤菜、火锅等品类，进而成为一家以中式餐饮连锁经营为核心的餐饮集团。
熟悉行业的人都知道，这种多品牌模式对于供应链的要求是很高的，截至2024年1月，包括九毛九西北菜、太二酸菜鱼、怂重庆火锅厂、赖美丽酸汤烤鱼、山的山外面酸汤火锅等品牌在内，九毛九集团合计运营就已经超过730家餐厅，如果开放加盟，供应链的毛细血管就要更加延伸。
回顾过往的公开资料，九毛九很早就开始打造自己的供应链。早前，九毛九集团就已经与主要食材供应商以合营公司的方式或其它方式合作，以此来确保主要食材的供应稳定。
在疫情期间，门店经营受限，九毛九更是将精力都投入到供应链体系的夯实中，大项目一个接一个。
2020年，九毛九集团开始调整供应链，在位于佛山的中央厨房附近租赁新仓库，以承接原先储存于佛山中央厨房的原有仓库，扩充生产线。
多品牌模式齐发力目前，虽然是多品牌模式，但九毛九的核心品牌还是太二酸菜鱼和怂重庆火锅厂，这两个品牌以及之后依照其成功经验开发出来的山的山外面贵州酸汤火锅、赖美丽烤鱼都是火锅大品类之下的分支，经营模型和供应链都是类似模式，这样就可以在一定程度上共享供应链。
比如赖美丽烤鱼选择的是烤鱼这个赛道，就可以共用太二酸菜鱼的供应链，鱼都来自自养鱼塘“佛山三水银坑村”，这样就能实现养殖基地价值的最大化。
更重要的是，几个火锅品牌都采用了“大单品”模式，以一个口味的大单品作为主力产品，围绕其做菜单，精简菜品SKU。这样做就可以让供应链更简单明了，有利于集团自己的中央工厂进行制作和配送原材料。
比如怂火锅，牛油辣搭果蔬鸳鸯锅一种锅底，仅有60+个菜品，一般的火锅店则会有100多种菜品SKU以及3~5种锅底选择。
此外，九毛九也开始采取轻资产模式加速门店扩张。
年报显示，2024年，九毛九的目标是在中国内地开设80~100间太二与35~40间怂火锅，在中国内地以外开设15~20间太二餐厅，并将继续完善赖美丽烤鱼的商业模式，直至其为餐厅网络扩张做好准备。今年2月，九毛九还宣布将逐步开放太二和山的山外面酸汤火锅的加盟与合作业务。
尽管业绩复苏稳健，但在资本市场，九毛九似乎正在失去吸引力。截至2023年末，九毛九股价从年初近24港元/股的价格一路下跌至约6港元/股，跌破其上市发行价，累计跌幅超70%。3月22日收盘，九毛九股价报收5.86港元/股，日跌幅超4%。
