乳业第一股，风光不复。1掉队3月20日晚，光明乳业发布了2022年年报。数据显示，公司2022年营收282.15亿元，同比下降3.39%；归属上市公司股东净利润3.61亿元，同比下降39.11%；扣非净利润为1.69亿元，同比大跌61.08%；经营活动产生的现金流量净额为6.67亿元。

纵向上来看，从2020年到2022年，三年中公司的净利润和现金流都出现了不小的降幅，公司营收较之去年也出现了下降。横向对比下，光明乳业的情况也不容乐观。截至2023年3月20日收盘，光明乳业市值140.6亿元，国内另外两大乳业巨头伊利股份、蒙牛乳业则分别为1826亿元、1290亿港元（约1131.7亿元人民币）。昔日身披“乳业第一股”的光环，业绩也位列全国第一的光明乳业，如今显然已掉队严重。先简单了解一下光明乳业。公开资料显示，光明乳业脱胎于1911年成立的上海可的牛奶公司，和1950年的上海益民工业公司食品第一厂，1956年两家公司全部划归上海市牛奶公司，自此，光明乳业的雏形基本形成。也是从上个世纪50年代开始，早上去鲜奶箱中去取光明牛奶，成为了不少上海人的重要记忆。

2002年，光明乳业顺利登陆A股，此时的伊利、蒙牛还不是如今这般“草原双雄”的模样。在2002年之前，巴氏奶一度占据我国液态奶市场90%的份额，而这也正是光明乳业主攻的领域。按照国际乳业联合会的说法，液态奶分为灭菌乳、巴氏杀菌乳和酸乳，可以分别简单对应到市面上的常温奶、低温奶和酸奶。在相当长的一段时间内，光明的低温产品战略，确实将自己打造成了市场第一。不过低温奶由于其保质期短，运输距离受限，光明乳业的业务长期以来主要集中在华东地区，尤其是上海。据钛媒体，光明乳业在上海市场的营收贡献常年维持在近30%左右。但就当光明乳业固守低温奶产品，在华东地区偏安一隅的时候，伊利、蒙牛正蓄势而起。1997年，伊利购入利乐生产线，引进常温奶技术，这就极大地延长了液态奶的保质期，突破了运输距离的限制。1998年，为改善国人体质，国人的食品结构纲要修改后，人均口粮146公斤，奶类36公斤，伊利的借助常温奶便于运输的特性，顺势腾飞。蒙牛也趁此机会，大肆拓展全国市场。2003年，伊利凭借62.99亿元的营收一举超越光明，2004年，蒙牛凭借72.14亿元营收，将光明挤成“行业老三”，自此开启了伊利与蒙牛的双寡头时代。

而光明此后却陷入了公司内部的动荡，只能眼睁睁地看着伊利、蒙牛在市场上一路狂飙，自己则一直掉队到现在。2动荡的管理层千禧年以来，光明乳业已经换帅5次。其他高管的离职变动也是数不胜数。先按照公开资料，简单梳理一下光明乳业的历任董事长。1992年-2008年，王佳芬，任职15年，卸任原因是“退休”；2008年-2015年，郭本恒，任职8年，因贪腐落马；2015年-2018年，朱航明，任职3年后，带着董事、副总经理、财务总监相继辞职；2018年-2021年，濮韶华，任职3年期间，主要沿用前董事长王佳芬提出的“领鲜”战略；2021年至今，黄黎明，期间曾频繁对外扩张。王佳芬在光明乳业还是上海牛奶公司的时候就已经是总经理了，此后，作为光明乳业首任董事长，为光明乳业的鲜奶战略定调，并带领光明乳业敲开资本市场的大门，还获得了“乳业女王”的头衔。据了解，王佳芬离任时留下了一句意味深长的话，“光明是国有企业，总经理、董事长的任命均需按照规定执行。经理人生涯终有终结之日，此时是最合适的时机。”作为掌舵光明15年的灵魂人物，王佳芬对光明乳业的发展可谓是功不可没，不管其离职是主动或是被动，王佳芬留下的这句话都颇为耐人寻味。

接任的郭本恒则被看作是王佳芬之后，光明最重要的改革者。战略上，郭本恒为光明设计出一条“上海——华东——全国”的扩张路线。依托火爆单品，迅速开拓销售网点。到任职结束前一年，也就是2014年，单品莫斯利安的终端覆盖从20万个增至70万个，完成了从华东核心地区向全国的扩张。产品上，郭本恒在内部展开了单品竞赛。主要就是在众多创新产品中，淘汰一些跑不动的单品，聚焦部分潜力单品，集中资源加大该品类的生产线和渠道建设。莫斯利安就是其中的优胜者，开创国内常温酸奶先河，无需冷藏，保质期还长达4个月，主打“长寿村的秘密”，一经推出就在市场上大火，部分地区断货严重，市场反响极为热烈。

不过在郭本恒落马后，伊利的安慕希和蒙牛的纯甄实现了反杀，相较于频繁出现在各大综艺的安慕希和纯甄，莫斯利安逐渐淡出了人们的视野。管理上，郭本恒提议拿出4000万激励一线员工，并淘汰部分缺乏进取心的员工，据悉，郭本恒接任第二年，也就是2009年，光明11个经营单位的负责人，有4个因为不达标最后离开。然而这样的员工激励制度，也随着郭本恒等人的落马而消散，对公司管理层和营销团队积极性的打击可想而知。据界面新闻《掉队的光明乳业迷途难返》一文，2015年，郭本恒因涉嫌受贿罪被立案侦察，2016年被判6年有期徒刑；光明乳业副总兼市场总监李柯，和副总孙克杰，因“个人原因”申请辞职，2017年又因受贿问题，先后被法院判刑；光明乳业生产、销售环节等多部门负责人也被查出受贿罪。

郭本恒之后，没有任何乳业经验的朱航明，空降光明乳业，在职期间，公司发展路径较为保守，三年后，包括朱航明在内，公司董事、副总经理、财务总监相继辞职。接任的濮韶华同样没有乳业经验，不过沿用了此前的“领鲜”战略，开始了公司的扩张之路，加速向华中、华南、华北市场的布局。不过，据界面新闻，随着2021年10月濮韶华的辞职，其2020年5月提拔的总经理罗海继而也辞职了，而罗海有着相当丰富的快消品销售经验。二人离职后，“低温常温”并重的策略也无法贯穿执行。光明乳业的复兴之路再一次在关键时刻熄火。第5任董事长黄黎明接手光明乳业后，公司积重已深，再加上疫情等不可抗力因素的影响，尤其是对光明主打的保质期更短的低温鲜奶的影响，光明乳业与伊利、蒙牛的差距已经越拉越大，所呈现的数据，自然好看不到哪儿去。3难见光明光明的掉队，其实早在王佳芬定下“领鲜”战略时，就有所铺垫，后来的多重因素叠加下，则加速了光明的黯淡。

作为消费品，一般来说，要么走量，打通规模效应，要么走价，主打溢价。伊利、蒙牛的专注的常温奶路线，围剿光明的低温鲜奶路线，相当于走的是“农村包围城市”。光明的低温鲜奶受制于冷链铺设成本和运输距离等，先天在规模效益上就输常温奶一截，只能在华东地区打转的光明，注定了其主战场只能在一线城市，而伊利蒙牛却能探向更为广袤的低线城市。中国14亿人口中，生活在一线城市的只有8000万人，鲜奶受制于成本，在溢价上也难有腾挪空间。据21世纪商业评论，乳业高级分析师宋亮指出，生产成本端，光明不占优势，伊利、蒙牛上百条生产线，发挥规模效益，而光明常温奶在市场铺货率、促销力度也不如两大巨头。

而在多年的内耗中，光明逐渐落后于伊利、蒙牛已成为不争的事实。光明乳业内部管理层的动荡，也影响了公司战略的及时调整。郭本恒在任期间，推出的首款常温酸奶莫斯利安，曾有机会带动公司常温奶生产线，光大证券也曾预测，按照此前的发展速度，莫斯利安2015年的销售收入可以达到85亿元。濮韶华任期内提出的“低温常温”并重策略，也曾试图重启常温奶市场。但都随着光明的换帅，没能继续下去，战略方向的多次转换，反而加重了公司的成本负担。据钛媒体，中国食品产业分析师朱丹蓬认为，从目前我国乳业格局来看，光明乳业也只能去聚焦低温奶了，因为在常温奶领域已经失去了全国化布局的机会，而且未来也没有太大的机会了。坐拥百年的历史，却尬在原地的光明乳业，这次可能真的难见光明了。