哪怕现在分歧很大，但就像前面说的，身居重要指数“成份股一哥”的位置，贵州茅台在肉眼可见的很长一段时间，仍然会得到机构资金的持续加持。
而据夏春透露，他们在茅台跌到1245元/股时进行了些布局。他认为，特别是这一轮，茅台的反弹也是在它宣布回购之后，专业投资者非常在意，但散户没有感觉。看起来不仅是公募机构，其实私募机构也对茅台多少有些“欲罢不能”。只是对于林园来说，他超爱，所以拿着超稳的。对此，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉从经济学角度分析，茅台是个好公司，公司层面的逻辑都没有问题，但从股票定价的角度来看，这些都是分子端因素。分母端才是影响股票价格波动的核心，而分母就是风险偏好、是情绪。“真正有成功历史经验的成功人士，其真正成功的要素是能够驾驭分母。”聪明投资者（ID：Capital-nature）整理了本场交流中关于市场、关于茅台的重点内容，分享给大家。
牛市趋势刚刚起来 问 A股市场新一轮牛市真的来了吗？ 刘煜辉 群众运动已经起来了。之前我们说“牛车”不走，到底是打“牛”还是打“车”？现在“牛”已经肯走了，不妨搭个顺风车，随着心走就行了。但是，牛市的念头可以有，但不要过于执着。就像佛家所说：“应无所住，而生其心”，跟随新的趋势去顺势而为就可以了。在投资学里其实就是贝叶斯原则，预判、验证、再修正，动态地去调整自己的心态、自己的持仓结构，跟随新的趋势去相继抉择。既然这个趋势已经起来了，不妨跟着它的节奏一起运动。 林园 大牛市要来，那指数要到4000点、4500点，上证指数到4500点才是牛市的起点。现在的市场是没有泡沫的，资本市场应该是有泡沫的，所以现在应该积极参与，市场是非常便宜的，这是第一点。第二，虽然现在是3000点，但赚钱的人不多，99%的人都是亏钱的，怎么叫牛市？这也是便宜的一个特征。第三，实际上我是不关心政策的，但从最近一连串的国家发布的政策看，也能得出一个结论，市场是便宜的，所以鼓励大家买资产。并且基本把市场中一些做空的东西，或者对资产价格不踏实的东西都解决了。一方面提高派息率，另一方面让主要机构起带头作用。综上，现在就是买入的好时候，至于股价，短期有波动是有可能的。 夏春 我的看法跟大家接近，应该是牛市刚刚开始。从技术指标来看，中前期跌破2700点后，往回反弹，到现在大概涨了不到20%，所以技术性牛市其实还没有开始。当然，最后几个交易日，大家的热情可能被激发得比较明显，连续四天市场非常热闹。但整个市场的行情才刚刚起步，我们对市场的判断是，大家可以相对乐观一点，相对积极一点，用新的眼光去看待国家这一次的重大布局。
白酒还会继续成为最值得投资的板块之一 问 夏老师比较看好什么板块？ 夏春 我简单讲投资者做投资的三种思路。第一类逻辑，政策驱动或事件驱动的。简单来说，就是某种政策出来，有一些行业明显利好，就去投这些板块。很明显，这一次首先带动的就是消费白酒，这也是反弹最明显的板块，包括家用电器等等。此外，市场一旦活跃，券商（也有一定的表现）。如果保守一点可以做指数，这一次大家先做的就是恒生国企，因为它的估值跌得最多，又是国家的重点关注方向。第二类逻辑，平衡股息和利润增长，即平衡价值和成长。第三类逻辑，在这个时代一定要有一些量化手段，一定要采取人工智能的方法。任何一个投资者都要想清楚，这三种逻辑自己属于哪一种。其实90%的股民是第一种，看政策吃饭，但注定赚不到钱，哪怕搏一把开心一下，但最终这一轮走完后，这些人可能是受伤最严重的。第二类平衡成长和价值的，要基于财务数据去（认知）。特别是这一轮，茅台的反弹也是在它宣布回购之后，这件事情专业的投资者非常在意，但散户没有感觉。最后，一定要用一些科技的手段，在跟大机构PK的过程中，没有一点科技手段，在最后落地的时候，很可能就踩在了那些90%不能碰的股票中。 问 众所周知，林总一直看好跟嘴巴相关的公司的，这一波行情中最先暴涨的板块就是消费，你认为白酒板块上涨的背后逻辑是什么？还看好茅台吗？ 林园 我们始终认为消费还在。很多人不看好的原因，无非是消费降级或喝白酒的人少了。但在几十年前，比如九几年，这类观点就存在。从全球的投资视角来看，投了成瘾性的东西或复购率较高的东西都不会错，不限于嘴巴。我们相信，接下来白酒板块还会继续成为最值得投资的板块之一。为什么？从财务思维来看，它是所有投资中最好的标的之一。简单说一个理由，他们的产出利润不是靠增加投资来产出的，这就把资本金投入的亏损风险锁死了。 夏春 我们跟林总对白酒的看法高度一致。讲一个真实案例，两周前，我们跟一位深圳的资深投资人交流，他们坚决不看好白酒，特别是不看好茅台。他不看好的最大原因是茅台从2600元/股跌到了1300元/股，有一个心理冲击。其次，他就说年轻人都不喝酒了。 