近期，一系列美国经济数据表明美国经济正在温和下行，通货膨胀率也在逐步下降。这被市场解读为促成美联储在9月议息会议开始降息的有力支撑。如果美联储能够如期在9月开始降息，那么美国股市有望延续当前的强势，还有一定的上攻空间。

不过，市场总是充满了各种不确定性和突发异常状况。正如去年年底市场曾经普遍看好美联储会在今年上半年就开始降息而实际上至今尚未降息一样，如果未来的经济数据出现一些意外的波动，或者一些突发事件干扰了美联储正常货币政策的走向，那么市场预期的9月降息似乎也并非铁板钉钉。

事实上美国近期已经发生了一些突发事件，其对于美国资本市场的扰动也是显而易见的。影响美国经济的内外部因素也非常复杂。因此，笔者认为，美国股市在下半年的走势并非一些华尔街机构认为的那样一马平川，而是不确定性在增大。

投资需要寻求确定性，而非不确定性。笔者不认为在今年下半年对于美国股市的风险敞口扩大是一件明智之举。事实上，就连巴菲特都在过去的几个月内开始在相当规模上减持了他最喜爱的苹果和美国银行的股份。

巴菲特先生说：“只有在潮水退去之后，我们才能够知道谁在裸泳”。

JerryZang

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