价值投资与成长投资买进股票的依据是什么？

前者的依据是股票当前价格要低于公司当前价值，所以买进股票；后者的依据是股票未来价值要远远高于当前价值，所以买进股票。

前者看的是当前价值，后者着眼于未来价值。两者孰对孰错，谁更值得我们投资？

虽然说价值投资依据的是公司的当前价值，但我们在考虑公司当前价值的时候，不可避免地会涉及到未来价值。如果一家公司明年倒闭，即使今年的价格再低于今年的价值，也不是一个好的投资标的。

尽管两者都涉及到未来的价值，但两者还是有区别的。价值投资更多的依据依然是当前价值，未来价值只是当前价值的一道保险，成长投资则实打实地依据公司的未来价值。这就像现在的阿里巴巴与上个世纪的马云一样。

两者谁更保险？或者用巴菲特的话说，两者的安全边际谁更高？

未来价值中的“未来”给了我们答案。什么是“未来”？即还未到来的明天或者明年，反正不是今天。这就意味着，我们对公司未来价值的判断只是一种揣测，区别就是正确的概率有多大而已。

当前价值是公司目前已经创造出的价值，具有确定性。它是既成事实，是100%，不可更改。而无论所揣测出的未来价值有多确定，即使是99%，那也比100%小不是吗？

价值投资比成长投资的安全边际更高。

到这里还没有结束，还有一个问题需要解决：收益。价值投资与成长投资的收益，谁会更高？

如果成功了，成长投资的收益无疑会更高，并且会高很多。

这就像软银的孙正义投资20年前的马云，现在的收益可谓达到瞠目结舌的程度。假如当初孙正义错过了马云，现在又想投资。先不谈现在的马云要不要投资，即使要，收益又会高到哪里去？

不怕一万，就怕万一。凡事都怕个“如果”，因为“如果成功”的背后还有另一面：如果失败……相比于当前价值，未来价值是有一定概率失败的。“如果成功”的收益是戏剧性的。

如果说成长投资的收益具有戏剧性，那么价值投资的收益就具有持续性。所以，接下来的问题就是：你想要稳稳的幸福，还是有一定几率失败的折腾的幸福？

爱因斯坦称，复利是世界上的第八大奇迹。在投资江湖中，“剩者为王”。一时活得绚烂不如一世存于投资世界。在复利的魔力下，活得久必然称雄。

在这方面，最典型的代表是现今90多岁的巴菲特——唯一活着的被封神的男人。在巴菲特一生的投资生涯中，大部分财富都是60岁后赚得的。并且，巴菲特还不是幸存者偏差的产物。

价值投资与成长投资是水与火的关系吗？是彼此对立的吗？我们在投资时是不是就只能非此即彼呢？当然不是。两条路都可以走走，但我们需要把握平衡。

从对股市或投资的了解程度来说，初入股市或对投资了解不深的人来说，价值投资无疑是最保险的，也是最适合的一条路。至于成长投资，还是想想算了。

对于经过至少一轮牛熊市的资深老股民或有完整交易体系的人来说，价值投资可以占大部分仓位，成长投资只能占比较小的仓位。保证安全的同时，取得超过一般价值投资的收益。

从资产量级来说，千万级别及其以上的人可以尝试成长投资，但所占的仓位也要比较小；千万级别以下的人，最好的选择依然是稳稳的幸福——价值投资。道理很简单：抗风险能力不一样。

对于拥有1000万流动资产的投资者来说，投资100万成长股，即使全军覆没，损失也就只有10%，无伤大雅。而对于只拥有200万的人来说，损失高达50%，伤筋动骨。两者的风险承受能力天差地别。

so，你是更爱价值投资一点儿，还是更看好成长投资呢？

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