中海油2023年pv-10分析 2023年布油均价82美元每桶，中海油实现油价78美元每桶，证实储量67.8亿桶，对应未来现金流量14498.62亿元，取10%折现率，证实储量折现值8821亿元。 若未来10年布油价格跌至72美元，中海油实现油价68美元，下跌10美元每桶，对应桶油利润约下降4.6美元每桶，年利润下降4.6乘6.78等于31.2亿美元，合220亿元，按开采期10年估计，未来现金流减少2200亿元至14498.6减2200等于12298.6亿元。按10年开采期计算，每年现金流约1230亿元。 折现值取10%，证实储量折现值为7558亿元。考虑到未来采收率和储量预估的增加，保守估计证实储量折现值约9100亿元。和目前港股市值9145亿基本一致。再加上中海油国内外已探明未证实储量约80亿桶，国内海上95%勘探开采权价值，两项合计折现值约9000亿元，中海油未来现金流折现值总计约18100亿元，目前港股市值9145亿元，相当于是未来现金流折现值打5折。 这应该才是中海油目前回购港股的主要原因。即使未来10年布油平均价格跌至72美元，折现值取10%，目前的回购价格也只相当于企业内在价值的5折，对于股东来说这种回购注销是非常有利的。