一场惊险的“重生之旅”。

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“千绿丛中一点红”

股市已经比寒潮更冷。

1月22日，A股市场全天低开低走，沪指再度失守2800点。截至收盘，沪指跌2.68%，深成指跌3.5%，创业板指跌2.83%。

从个股看，全市场近5200只个股下跌，超过200股跌超9%，上涨个股仅有147只。

寒风中，倒也有一丝“暖意”。根据证券时报的数据，当日收盘股价涨停的有24只，其中主板22只，创业板2只。在这里边，有一只涨停个股尤为惹人注目——ST康美。

为什么ST康美会涨停？

从消息面上看，源自一则公告。1月19日，康美药业发布《康美药业股份有限公司2023年年度业绩预盈公告》。公告表示，经初步测算，预计2023年1月1日至12月31日期间康美药业实现归属于母公司所有者的净利润9000万元到13500万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。

拉长时间看，2020年至2022年，公司净利润分别为亏损310.96亿元、亏损96.63亿元（剔除重整收益的影响金额175.83亿元）、亏损26.94亿元，2023年预计实现净利润1亿元左右。

此外，2023年公司营收规模将保持两位数的增长，同比增幅将超过16%。

业绩利好传导至资本市场，便有了此番涨停。这本不出奇，但在大众的印象中，康美药业此前爆发了震惊市场的财务造假丑闻，后又因公司净资产为负和资金占用问题，公司股票交易被实施退市风险警示。

这样一家企业，何以“枯木逢春”？

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康美药业“重生记”

康美药业一度被外界视为“陷入绝境”。

资料显示，康美药业成立于1997年，于2001年在上交所上市。2017年，康美药业成立20周年时，其营收已经高达264亿元，公司市值也早已突破1000亿元，成为典型的蓝筹白马股。

但由于财务造假事件，相关人员被处罚，昔日的“千亿白马”总市值也一度跌落到不足250亿元。

这更令人好奇，如此境地，康美药业何以绝处逢生？

要回答这个问题，可以从两方面来看。先从内部看，康美药业虽然经历重大变故，但底子还算扎实。

根据2023年中报数据，康美药业已建有9个饮片生产基地，可生产中药饮片1000多个种类，超过20000个品规。其中，陈皮、大枣、当归、天麻、川芎、醋五味子、羌活、炙黄芪等旗下特色中药饮片均曾获评“广东省医药行业名牌产品”或“广东省优质中药饮片”称号。

此外，康美药业还与全国范围的1100余家医疗机构以及4万余家连锁药店建立了深度业务合作关系。

也正因此，中药板块成为康美药业营业收入占比较高的业务板块，公司以中药饮片生产、销售为核心，实施中医药全产业链一体化运营模式。

当然，底子扎实固然重要，但想要在深坑中爬出来，康美药业还离不开外部的支持。

这也是助推康美药业“重生”的关键力量。

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“救火队长”广药集团

“康美案”爆发后，2021年4月，揭东农商行向揭阳中院申请康美药业破产重整；2021年11月，揭阳中院裁定批准康美药业《重整计划》。

作为知名药企，康美药业的重整得到了广东省委、省政府和各级党委、政府的大力支持。

在这样的背景下，2021年，由广药集团、粤财基金、恒健资产和揭阳投控等组建的广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙），成为了康美药业的实控方，并且为该公司解决相关债务危机。

其中，广药集团更是充当了关键角色。公开资料显示，广药集团是全球首家以中医药为主业进入《财富》世界500强的企业，连续三年上榜，目前名列第426位，同时也是唯一入选制药分行业榜单的中国企业、唯一入选《财富》最受赞赏的中国公司榜单的广州本土企业。

此外，广药集团连续12年蝉联中国中药企业百强榜首位，共有30多家成员企业，包括王老吉、陈李济、采芝林等12家中华老字号企业，形成了大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块，入选国企改革“双百企业”名单。

从人力支持看，自托管开始，广药集团就组织了近百人的团队支持康美药业。2022年新一届康美治理团队亮相时，广药集团就选派多位人士出任董事，管理层都有广药集团旗下企业工作经历。可以说，目前康美药业包括董事长在内的高管团队，绝大部分都来自于广药集团。

从具体业务看，广药集团通过产能协作、粤东区域市场支持等方式发挥康美药业与广药白云山的协同效应。

在品牌形象上，广药集团多次携康美药业参与抗疫、救灾等捐赠行动，发挥中医药企业在防疫中的资源优势及作用，筹集药品和防护物资驰援广西百色、广东云浮、陕西西安、上海、甘肃等地。

出人、出资源、出品牌助力……在广药集团等“救火队”的努力下，康美药业终于有了起色。

2021年底，在广东神农氏主导下，康美药业完成破产重整工作。

经过近四年的大力调整和持续优化，康美药业成功扭亏为盈，公司内部治理能力、规范运作能力、持续盈利能力正在稳步提升。例如2023年8月前后，中药材经历了“几十年一遇”的涨价潮，在广药集团的帮助下，康美药业凭借中医药领域的底子，多措并举为自身缓解了中药材价格上涨带来的不利影响。

可以说，依靠广药集团的帮扶，康美药业已经走出绝境，并踏上了“重生”之路。

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结语

回过头来看，康美药业能够“绝处逢生”的确不易。

一方面，康美药业重整难度颇大，公司资产负债规模庞大不说，还要解决前实控人大额资金占用问题。另一方面，康美药业作为财务造假案主角，面临诸多质疑，如何在业务重整的同时修复企业品牌，难度也很大。

幸运的是，康美药业重整得到了广东省委、省政府的支持，并引入了实力雄厚、经验丰富的广药集团等国资力量，最终实现公司顺利重整。

还真是：山重水复疑无路,柳暗花明又一村！