最近，我们的股市出现了逼空式上涨，从底部算起，反弹幅度已经有20%了，不少人都已经担心风险太高了。

之前的熊市，我们的股市估值被打倒了是最低位置附近，破净公司比例创历史新高，所以这轮上涨，既有政策刺激的原因，也有估值修复的原因。即便是已经上涨了不少，根据投行们发布的报告，当前我们的股市也低估了15%左右。

因此，汇丰和摩根大通都认为股市还能够上涨15%，这大概是4000点的水平了。另外，贝莱德也将中国股市的评级从中性上调到了超配，几乎所有投行都认为股市目前是低估的。

而这个假期里面，我们看到，外资正在疯狂买入港股，也疯狂拉升了富时A50指数，甚至可以说是不及成本买入。仅仅摩根大通就抄底了41亿的资金，之前他们一直看空股市，没有想到这次上涨十分突然，让不少外资是措手不及。

另外，根据报告显示，从日本等股市撤出的资金，买入中国股票就有百亿美金，而对冲基金的净买入额度，也创了历史次高。

我认为，当前股市的估值的确不高，短期的情绪面的确有些疯狂，但是这远远不应该是股市的顶点。一般来说，情绪面好转之后，不会基金回到合理估值的，一般都会达到高估。就像股市下跌的时候，同样不仅仅是挤掉泡沫，而是会打压到极度悲观的状态，正如9月初的样子。