昨天看了下中国银行的APP，发现首批权益类指数基金Y份额，已经陆陆续续上架了。

截至2024年11月末，已有超过7000万人开通个人养老金账户。在衡量自己的收入水平以及往后的养老规划后，我去年也开通了账户并买入养老产品，目前大部分产品是略有浮盈的。

对于本次指数基金纳入个人养老金投资产品目录，个人来说还是比较开心的，毕竟可供选择的品类又多了，而后，大家可以根据自身风险偏好和投资需求，找到适合自己的产品。

一、Y份额扩容，对我们有什么影响？

12月12日，首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，大家讨论得比较多的均为对股债市场的影响、带来的增量等等。

但我觉得，Y份额是专门为个人养老金投资者量身定制的基金份额，Y份额大扩容，核心意义在于补齐第三支柱的短板。

2023年，中国已经正式步入“中度老龄化”社会，个人养老规划变得越发重要。

个人养老金制度的推出，是希望通过税收优惠来鼓励居民增加个人养老储备，为第一支柱（基本养老保险）和第二支柱（企业年金、职业年金）提供补充，从而实现更高品质的养老生活。

从12月15日起，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国，参与个人养老有以下几点好处：

1、享受税收优惠

在个人养老金缴费阶段，每人每年最多可抵扣1.2万元应税收入，降低当期个人所得税缴纳。

考虑到3%领取税率，假如月均收入在2万左右，每年把1.2万元投入个人养老金账户中，等到满足领取条件的时候，要取出1.2万只需要缴360元税，节省了2040元所得税。

2、享受费率优惠

养老FOF基金Y份额在管理费和托管费上有优惠，比如，我熟悉的广发基金家的养老FOF基金Y份额，和A份额相比，管理费、托管费均为5折。

养老指数基金Y份额的管理费和托管费虽然没有额外打折，但本身的费率也已经非常低了，比如广发基金的这几只指数基金Y份额管理费低至0.15%、托管费低至0.05%。如果通过广发基金官方APP、微信公众号和网站的钱袋子账户购买养老Y份额产品，还可享受0申购费优惠。

3、侧重长期保值

个人养老金账户作为一种“强制储蓄”类账户，属于满足一定条件才能领取的“长钱”。

这类“长钱”应当有两类诉求：

①偏向选择运作安全、成熟稳定、标的规范、追求长期保值等特征的金融产品，比如新一波“入池”的指数基金，都是运作成熟的宽基+红利指数。

②偏向用时间换空间，可以拉长投资周期，在承受一定波动的同时，获得更高的预期收益。

拿社保基金举例，社保的投资组合涵盖了股票、债券、现金，自2000年8月成立以来到2023年，平均年化收益率达7.36%。

拉长时间看，这是一个很不错的年化回报，而且其中只有3年收益率为负，表现较为稳健。

资料来源：全国社会保障基金理事会，截至2023.12.31

平心而论，社保这类长钱能做出7.36%的年化，股票的贡献功不可没。

A股这么多年虽然有不少争论，但是从长周期的角度来看，股票还是收益较高的一类资产，也是“长钱长投”不可忽视的一环。

社保的管理经验，也可以借鉴到个人养老金账户的管理上。

个人养老金账户采取封闭式运作，就是希望让大家在资产中拨出一部分“长钱”，进行多元配置，用时间熨平波动。

在当下的市场环境下，对于风险偏好中上的投资者来说，宽基指数是值得长期持有的优质标的，投资风格清晰，费率也相对优惠。所以我认为，这次养老Y份额大扩容是等了很久的事。

二、第一批养老Y份额，正收益率占比超2/3

不过，“甜蜜的烦恼”随之而来。扩容虽是好事，但是产品多，意味着选择也多，个人投资者该怎么选呢？

如果追求长期相对回报，可以关注代表市场整体表现的沪深300、中证A500等宽基指数产品，以及聚焦长期持续分红公司的中证红利等红利策略指数产品；

而风险偏好相对更高、追求业绩弹性的投资者，可以考虑成长性较强的指数，如科创50、创业板指等。

当然，最好的办法是根据自己的风险偏好，按一定的比例构建投资组合，比如我之前提过的《我用ETF构建一个哑铃策略的组合，结果有点意外……》。

考虑到构建组合配置的便利性，选择产品线齐全的大厂，是比较适宜的。

广发基金是首批布局个人养老基金的公募机构之一，之前已有11只养老FOF Y份额，这次又新增加了4只指数产品——广发创业板ETF发起式联接Y、广发沪深300ETF联接Y、广发中证500ETF联接Y、广发中证A500ETF联接Y。

至此，广发共有15只产品被纳入个人养老金基金名录，涵盖了养老目标日期FOF+宽基指数两大类。

数据来源：Wind，基金公开信息

第一批养老FOF的Y份额是2022年11月发行的，过去两年市场环境不好，所以全市场只有2/3的养老基金实现了正收益。

而广发吸引我的一点是，旗下11只养老Y份额基金，有9只成立以来收益为正，正收益的比例高于市场平均水平。（数据来源：Wind，截至2024.12.13）

截至12月13日，全市场成立以来收益率超过10%的养老基金Y份额共有9只，广发就占了2只，其中包括收益率最高的广发养老目标2060五年持有Y，成立以来收益率22.05%。（数据来源：Wind，截至2024.12.13）

广发的养老业务布局得还挺早的，他们家在2010年获得社保基金境内委托投资管理人资格、2016年取得基本养老保险基金证券投资管理人资格，已在养老金业务领域深耕多年。

11只养老Y份额的良好业绩，侧面体现了广发作为专业机构的投资能力。

对于指数投资业务，广发也是深耕了15年，先后布局有跨国际、跨市场、多策略的权益指数基金，规模和数量均在业内居前。

今年以来，广发的指数业务连续三个季度（2024Q1、2024Q2、2024Q3）荣获济安金信五星评级。

“养老投资关乎当下，更关乎每个人的未来。”

如果你还没开始准备养老或者正有这个打算，可以在广发基金APP/官微体验养老理财定制服务，输入你的年龄、收入、工作年限、投资目标等信息，即可自动测算需要准备的养老金额，生成适合你的专属养老理财方案，让你的养老理财规划更精细、更科学。

图：广发基金养老理财定制服务