昨天在琢磨近期信用债市场利率分布情况的时候，看到24江旅02，作为江西的省属国企，发行利率居然达到5.5%，于是就关注了一下。

债券简称：24江旅02；

发行规模：6.45亿；

发行期限：1+1年；

评级：AA+；

担保人：江西迈通健康饮品开发有限公司；

票面利率：5.5%。

很明显，本期债券，期限不长，评级不低，但是利率很高，今年江西地区到目前为止的信用债最高利率。这里需要说明的两点是：

一、关于评级

给予发行人AA+的评级机构是中北联，一家几乎没怎么听说过的评级机构，而联合资信给予发行人的评级是AA。

二、关于担保人

本期债券担保人江西迈通健康饮品开发有限公司，这家公司是发行人全资控股的孙公司。在债券市场，多为母公司为下属公司担保，很少见到反过来的案例。

江西地区国有企业在债券市场发行利率控制的都比较低，江旅之所以高，尤其作为省属国企，就原因来看，应该是与其主营业务之一的房地产有关。行业情况不佳，导致经营情况承压，从发行人最近一年一期的利润都处于亏损状态就可见一斑。

近期，发行人股权结构作出重大调整，目前已经由省属国企全资控股，希望这能成为发行人扭转融资成本的积极信号。

如上，供参考。