忽如一夜春风来，人民币再次大幅升值。

北风卷地白草折，美元再次大幅贬值。

美元兑人民币（离岸）下跌1.18%，收于7.1661元，最低触及7.1433元。

一天之内，创如此大的跌幅，对于以稳定著称的货币来说，是一种罕见“破防”。

当天，美元指数下跌1.16%，收于103.208，人民币升值与美元指数的下跌幅度基本吻合。

所以，人民币是被动升值，且发生在深夜时分。

再看各大资产表现。

美债：

受避险影响，各种国债价格大涨。

2年期美债收益率大跌6.7%，与美元指数下跌同步，演绎的是两年之后，利率将降至3.886%的预期。

美股：

三大股指低开低走，纳指跌2.43%。

留下跳空缺口，给风中凌乱的“定投者”增添了一丝可收复的念想。

黄金：

纽约金在创出2521美元新高后，开始短暂徘徊，接着反而掉头向下，最终收于2486美元。

由此可见，黄金投资者比较纠结。

纠结于，黄金价格到底有无泡沫？

从当天表现来看，随着预期落地，黄金价格下行，透露出了“挤泡沫”的成色。

但之后重新缓步上扬，又隐含“挤无可挤”的意愿。

对美元、美股来说，是黑色星期五。

对美债来说，是快乐周末。

对黄金来说，是竹篮打水。

这一切，皆缘于一组数据，一组让成熟市场胆战心惊的数据。

20：30 美国公布7月就业数据。

1、非农新增就业人数从17.9万，跌至11.4万。

该值连续两个月下滑，且大幅低于预期。

2、平均时薪增速由3.8%，跌至3.6%。

该值低于预期，且创3年来新低。

3、失业率由4.1%，升至4.3%。

该值高于预期，且创2021年11月以来新高。

加息带来的失业风险正在不断放大，投资者开始投鼠忌器。

最关键的是三个月移动平均失业率为4.13%，已超过过去1年的最低值（3.5%）达0.63个PCT。

该值已超过0.5个PCT，正式触发萨姆法则。

萨姆法则对于经济衰退的预测准确度接近100%（鲍威尔不以为然），引发投资者的超常担忧。

之后公布的6月工厂订单、耐用品订单低于预期，都包含在了上述担忧之中，对市场的影响已经不大。

就业率下滑，失业率上升，薪酬增长创新低，都指向了“经济即将衰退”。

就业数据比美联储议息决议只晚了一天，也就是说，就业数据大概率被美联储提前获知。

美联储在发布会上鸽声四起，与之关系颇大。

但美联储最终没有选择在7月降息，说明数据仍需要观察，或仍然对经济“软着陆”怀抱梦想。

本次资本市场的大幅度波动，有透支未来的成分。

因为市场表现，比美联储更急。

根据利率期货：

9月首次降息50基点（之前25基点）的概率从28%突然飙升至74%。

11月再次降息50基点的概率由0.8%升至49.8%。

12月再次降息25基点的概率由3.3%升至47.8%。

2024年累计降息幅度由75个基点，上升至125个基点。

到2025年9月，美联储基准利率将调至3.25%-3.5%。

按此预期，2年期美债收益率（目前3.886%）还将向预期利率靠近。

也就是说，美债仍然是抱团的方向之一。

隐含“经济下行，买爆国债”的逻辑。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。