美国当地时间10月9日公布美联储9月议息会议纪要表明，美联储的主要官员们认为9月降息50个基点并不应被视为对经济前景感到担忧的信号，也不应被视为美联储准备迅速降息的信号。

会议纪要表明，一些与会者强调过迟或者过少地减少政策的限制性可能会有过度削弱经济活动和就业的风险，而另一方面，有几位与会者也表示过早或者过多地减少政策的限制性可能会导致抗击通胀的进展停滞或者逆转。由此可见，美联储的官员们在货币政策的决策上存在一定的分歧。这使得市场普遍认为，美联储在接下来的11月议息会议上继续采取降息50个基点的可能性较小。

最近的通货膨胀数据表明，美国经济的通货膨胀率正在稳步下行。如果美联储未来的降息幅度较小，甚至停止降息，那么就意味着美国经济的实际利率水平在升高，这对于美国经济的负面冲击是显而易见的。

由此可见，如果美国经济的通货膨胀率继续稳步下降，那么美联储首先会继续采取降息措施，而且会在一定程度上保持降息的速度快于通货膨胀率下降的速度。

笔者认为，尽管美联储9月会议纪要的表述偏中性，但是美联储未来采取较快降息的可能性更大。

JerryZang

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