近期生猪现货价格连续上攻，今日河南地区生猪集团报价17.4元/公斤，上涨0.4元/公斤。肥猪报价17.15/公斤，上涨0.45元/公斤。其中东北地区涨价明显。现货的上涨主要是市场有缺猪的表现。一方面去年疫情的影响，一方面目前部分二育的介入，共同令供应压力后移，但需求承接目前尚有限，可能短期会限制继续上攻空间。

图1 近期生猪现货价格走势

图2：生猪期货市场行情动态

期货市场方面，延续强劲反弹势头，挑战前高关口。今日期货在前高处出现调整迹象，资金流出，市场动能放缓，有调整可能。

近期市场的总体看法：

年后猪价拉涨后稳定整理，整体呈现淡季不淡的行情。市场在淡季跌不下去，则可能在一定程度说明去年疫情导致的阶段产能去化力度，仔猪的迅猛上涨也侧面说明该点，再加上部分二育入场推动供应压力进一步延后。再看需求，本来就有季节性回暖的预期，再加上春季传统的累库季节库没有累起来，后续这部分需求可能成为助涨的力量。总体而言，我们认为生猪市场大体方向向好，无非是节奏和时长的问题，确实近年二育及肥母转变等模式对供需转变造成比较大的影响，供应恢复可能也会快于预期，而且二育压力延后并不消失，2-3个月后终端消费承接不足的话，压力不排除有释放的可能，盘面扔不排除有阶段调整。所以在周期缩短、高度有限的预期下，总体建议还是能对冲则对冲，落袋为安较为安全稳妥。

近期农业部发布能繁母猪存栏数据，4月末全国能繁母猪存栏量为3986万头，环比下降0.1%、同比下降6.9%，处于产能调控绿色合理区域。与此同时，全国生猪养殖场户补栏积极性提高，指向阶段向好预期。

技术层面来看，存在短期调整可能，主要是二育规模有限，需求动能尚不足。