作者 |罗乾波出品 |波哥看楼市

6月7日，*ST世茂公告称，公司收到上交所出具的自律监管决定书《关于上海世茂股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。

根据公告内容，4月12日至5月15日，公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价低于1元，触及上交所股票上市规则相关规定的股票终止上市情形。经上交所上市审核委员会审议，决定终止公司股票上市。

根据股票上市相关规则，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，公司股票将于6月14日终止上市暨摘牌。

简析：

事实上，据波哥看楼市观察，世茂股份曾通过回购股份、出售资产等方式试图“保壳”。

去年6月5日，世茂股份发布公告称，公司将使用自有资金进行回购，回购总额为1亿元-2亿元。

根据5月8日披露的公告，今年1月10日至5月7日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约1.17亿股，占公司总股本的比例为3.13%，回购总金额约1.25亿元（不含交易费用）。

如算上2023年6月27日至2023年9月26日期间的回购数据，该公司通过集中竞价交易方式，已累计回购约1.49亿股，占公司总股本的比例为3.98%，回购总金额约为1.75亿元（不含交易费用）。

世茂股份还曾在前述公告中表示，回购股份方案尚未实施完毕，公司将继续实施回购。

但是，这些杯水车薪式回购的安排，还是没能顶住急速下坠的巨大颓势，后面触发退市机制，不得不被强制退市，而给市场留下一声叹息。

看得出来，许荣茂家族等对A股的深深留恋，可是肩上担子太重，力有不逮，纵有不甘，也于事无补。

曾经3000余亿元的地产大船，趋势性的大风雪中，和一些同行一样，已经搁浅和慢慢趋近尾声。

回望过去，每一个百强房企，在过去，都留下了许多自己引以为傲的故事；目前，不少房企正处在深水区不断挣扎；未来，又有多少人能成功地游向理想的彼岸，还很难说，因为一切仍在变化中。

下面，先来简单看一下世茂的主要故事。

公开资料显示——

1950年，许荣茂出生在福建省石狮市的一个中医世家，在医者仁心的家庭环境熏陶下，许荣茂养成了平和谦逊的处事态度，这对他日后经商时的处变不惊打下了良好的基础。

1970年，年仅20岁的许荣茂只身南下淘金，凭借中医知识在香港一家药店落脚。

在药店，只会闽南语和普通话的许荣茂发现自己难以正常工作，因为听不懂粤语，他想做的很多事情都无法开展，几天后便离开药店。为了学习粤语，许荣茂决定进一家工厂打工。

彼时香港证券行业迅速发展，许荣茂抓住机遇成了一名证券经理人，通过买股票赚到了第一桶金。两年大赚数千万，这是一笔能让普通人富足过一辈子的金额。

但许荣茂并不满足于此，他想做实业，随后在香港投资成立纺织企业，在纺织业尝到甜头后，紧接着又相继进入塑料等实体行业，均取得了不错的效益。

当时的中国已吹起改革的春风，商人的敏锐嗅觉让许荣茂感知到了机会的到来，许荣茂把事业逐步迁移到内地，并抢先抓住了房地产行业的先机。

1989年，许荣茂决定进军地产业，接连建设了北京华澳中心、紫竹公园和御景园等高档住宅小区。此后在上海又开辟了一番新天地，世茂滨江花园以及世茂佘山庄园的建设打造了中国顶级豪宅的标杆。与此同时世茂集团仍在不断拓展业务领域，在商业、酒店、物业等服务领域也打下了一片天。

......

2000年，许荣茂入主上海老牌上市公司万象集团，此后将其更名为世茂股份，在A股实现借壳上市，专注于商业地产的开发销售与运营，并将万象集团位于南京路的地块打造成为日后的上海世茂广场。

此后的2006 年，主要从事住宅开发、投资及酒店营运的世茂集团（00813.HK）在香港上市，该公司也是世茂股份的控股股东。借着中国城市和房地产的高速发展之势，世茂系迅速壮大，在许多核心城市都建有标志性建筑，包括上海佘山世茂洲际酒店、深圳世茂深港国际中心、广州世茂汇金中心等；销售额也在2019年实现超2600亿元，跻身行业前十。

一直比较低调的许荣茂，能被众多国人记住，恐怕就是2018年春晚舞台的现场。

当时，一幅价值2000万美元的《丝路山水地图》，因世茂集团的“慷慨解囊”，重归故宫博物院。春晚现场，与张国立、单霁翔一起登台的第三个人，正是世茂集团的老板许荣茂。

2019年1月30日，世茂房地产（HK.00813）发布公告称，已委任本公司副主席及执行董事许世坛为公司总裁，委任将于即日生效。于委任生效日起，许世坛将为公司的副主席、总裁及执行董事。

2020年，许荣茂旗下第三家上市公司世茂服务（00873.HK）也登陆港股。不过，2021年以来，随着房地产行业进入深度调整期，曾经的“优等生”世茂也开始出现风险。

2021年末，世茂集团传出了信托逾期的传闻，此后为缓解流动性压力多次处置了位于上海等城市的核心资产，但仍在2022年7月因一笔10亿美元的境外债正式宣告违约，并开启了境外债务全面重组的进程。

2023年5月，世茂股份则因2022年度内部控制审计报告被出具否定意见而被实施其他风险警示，股票简称变为“ST世茂”。至今，世茂系的债务风险还未完全解除。截至4月30日，*ST世茂共有120.55亿元的各类债务未能按期支付，而这一数据还在持续累加。

等等

据波哥看楼市观察，一直到前两天的被强制退市，令人唏嘘。

那么，一个问题是：

为什么，曾身处国内房企10强之中的世茂股份，2-3年之内就被打入尘埃？

据波哥观察，业内有少数朋友，将其归结于世茂公子许世坛了，似乎不太客观。

因为：

客观来看，这是国际和国内各类产业大调整的特殊时刻，每一个企业或个体，都会受到强烈的冲击，是时代和趋势之重力，谁也躲不了、躲不开，无论你是谁。

融创、碧桂园和万科、金地等，都在煎熬，大家皆为沧海一粟，周期性大风浪迅猛袭来的阶段，谁敢说自己有金钟罩护体，而金刚不坏？

所以，第一点，一些朋友，将其败局归结于许世坛，波哥难以认同，也不符合现实的实际情况。

而显得，很牵强。

第二点，在许世坛正式入住之前，从1989年到2019年，这30年代表着一个周期，时代的各类红利和大风+个人的努力等，成就了很多的老板，在顺风顺水之中，很多愿意吃苦和坚韧不拔的人，都在各个领域慢慢获得了成功或不断崭露头角，而成为那批先富起来的人。

从苦水、到喝到甜水，到一直喝了好多年的甜酒冲蛋等，都有惯性，总觉得世界就是这样变化的，在霸气侧漏之中，也预埋了走向毁灭的症结。

一个时代一代人，恰如其分，各有印记，无需去苛责。

从许荣茂到许世坛，也是芸芸众生中的一员，因势化龙，有个人眼界和努力的原因在里面，但对于身处于各阶段大趋势而言这一点，个人的那点努力等，犹如九牛一毛，并不是说你有多么的厉害，只是你不敢平庸、只是你愿意砥砺前行、只是你赶上了好时候而已，否则，就像现在一样，即使你有冲天之志、即使你愿意去吃苦和等待等，趋势之力的加持越来越弱，你必将很快就会成为被大势折断了翅膀的自以为是的雄鹰。

说白了，就是你的想法和时代的要求相距甚远，不在一个频道上了，个人是小众，频道是基础，别人找不着你，也十分的正常，要学会去接受，而不要像SB一样去怼天怼地，否则，只能徒留笑柄罢了。

因此，波哥认为，上述许荣茂和许世坛的故事，实际上，也没有什么好说的，就是一个时代性的见证而已，无需去过度解读。

至于，业界，某些朋友所说的房二代或企二代的传承上，这一话题，在波哥看来，在中国文化固有的思维里，实际上基本都是企一代在核心操控、企二代在重点执行、其他的则是边角料，这种现象，不仅在地产界，在制造业领域更加普遍。

这说明了什么？

文化根基就是这样的，不同于海外的基本模式，但是，当下趋势的大解构是——原来的老将出马一个抵俩，现在到底有不有用，都很难说了。

毕竟，天地、资源和模式等，皆在不断重组重构，新周期下系统的稳定，如果只会抄过去的作业，只能成为四不像的怪物，也不可能达到新的有效平衡。

有鉴于此，2019年，许世坛上位后，一改其父亲以前的低调和保守等，而提出四处出击的“大飞机”型的扩张战略，你能说他有错吗？

因为，彼时，大家都有共同抢跑的想法，按当时的基本逻辑，他不跑就会被别人斩落马下，这有错吗？

好了，其他的就不去唠叨了。

看不懂历史的人，只能成为别人的历史养料。

故而，对上述事件：

假设，以果为因，去叽叽歪歪，你认为合真的合适和客观吗？

在此，波哥不便去讲多了，总结起来，其实都很简单——历史是人类的历史，人是历史的人。

具体什么意思，波哥就不去多讲了。

听得懂的，自然会晓其义；否则，浪费再多的口水，无甚价值，搞不好，还会引来某些臭鸡蛋般的烦恼哦。

写在最后：

据波哥看楼市观察，对于看惯国内房企变化的众多朋友来说，上述的世茂股份的林林总总，在此想问一句：

真的只是世茂、许荣茂和许世坛父子两人的简单的故事吗？

最后，一言以蔽之：

一时一天地，一世一繁华，都在五行中，必当自有圭臬；

敏而能先行，好风凭借力，或能或富贵，皆为一时之机。

因此，就世茂案例及其中产业的众多变化等，纸短情长，无谁与归？！